20240205-中原期货-铁合金周报_现货逐渐休市_盘面弱势难改_22页_1mb

硅铁分析与展望

供应情况

• 上周硅铁产量环比小幅回升至1044万吨（+0.4%），同比下滑（-10.4%）；1月累计产量大幅下降（4708万吨，-83%）。
• 节日前多数企业预计将维持减产趋势。

需求情况

• 当周硅铁消费量继续下滑（198万吨，环比-28%），五大材产量同比降幅明显（856万吨，-16%）。
• 针对节日前淡季因素，下游看涨气氛淡薄。

基本面数据

• 库存：双周企业库存总量714万吨（环比小幅下降0.3%），同比大幅减少14.3%；钢厂平均库存1948天（环比增加182天），显示企业备货精神尚可。
• 基差：03合约基差12元/吨（环比+80元/吨），与现货存在一定差异。

成本与套保策略

• 上周原料价格稳定，内蒙、宁夏及青海三地成本分别在5950、6610与6280元/吨。
• 原油价格破前期支撑位，空单建议尚未平仓者应谨慎应对。
• 期货盘面已跌破部分成本线，市场看涨动力不足。综合建议持轻仓观望心态为佳。

锰硅分析与展望

供应情况

• 上周锰硅周产量209万吨（环比-1%），同比小幅上涨（+2%）；1月全国硅锰产量9323万吨（+488%）。
• 尽管北方产区多数企业面临亏损，但产量未见显著下降。

需求情况

• 上周硅锰周需求量暴跌（1225万吨，环比-145%），叠加假期因素，行业进入淡季。

基本面数据

• 库存：硅锰上游库存继续攀升（1845万吨，环比+23%），钢厂库存增加21天，但同比仍有较大差距。

价格与策略

• 上周四盘面再次跌破6300元/吨，全产区全面亏损，建议节前轻仓者应清仓观望。
• 锰硅短期支撑位在6000-6200元/吨，移仓交易合约建议关注05合约。

套利建议

• 双硅：硅铁与锰硅价差在200-400元/吨区间波动，长期套利机会尚未明朗。

数据来源

• Mysteel：产量、需求、库存、五大材数据
• Wind/同花顺/IFind：基差、期货与现货价格信息
• 中原期货研究院

## 原油期货代码及编号（仅供参考）
- 彭博涵：0371-58630083
- 执业证书编号：F3076814
- 投资咨询编号：Z0016415
- 投资咨询业务资格证书编号：证监发【2014】217号