20170605-中国银河-电力设备与新能源行业周报_继续关注低估值电力设备白马_19页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2017年6月5日发布的电力设备与新能源行业周报，主要分析了行业一周行情、重点观点、重点报告及公司动态，同时提供了关键数据与市场点评。报告指出，新能源汽车板块因补贴退坡和产能过剩，增长点不明朗，而电力设备板块则因前期下跌，部分白马股具备配置价值。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪深300指数上涨1.82个百分点。
• 电气设备板块指数下跌0.56个百分点，落后沪深300指数2.38个百分点。
• 涨幅前五的股票：拓日新能、林洋能源、长园集团、国轩高科、电光科技。
• 跌幅前五的股票：中环装备、哈空调、天龙光电、首航节能、北京科锐。
• 电气设备细分行业中，火电设备板块下跌6.09个百分点，跌幅最大。

2. 本周观点

• 电力行业改革：电力行业正经历改革，包括国企改革、供给侧改革和电改，重点关注具有国际化、综合化、平台化、清洁化趋势的公司，如上海电力、许继电气、东方能源。
• 新能源汽车：补贴退坡影响较大，尤其是客车市场。但长期趋势不变，关注估值合理的龙头公司及特斯拉供应链和钴产业链。
• 核电：三代核电技术逐步成熟，国内核电建设将进入新高峰，关注相关政策如《原子能法》和《核电十三五规划》。
• 新能源：整体增速放缓，但配额制的实施可能带来新的增长机会。

关键信息

重点报告

1. 上海电力深度报告

   • 公司致力于国际化、综合化、平台化、清洁化转型。
   • 2017年预计归属母公司净利润17亿元，2018年预计37亿元，2019年预计41亿元。
   • 摊薄后每股收益0.64、1.44、1.60元，维持“推荐”评级。

2. 动力电池市场分析与展望

   • 2016年动力电池出货量同比增长近80%，三元电池渗透率约为20%。
   • 市场集中度提升，前五大企业合计市场占有率近70%。
   • 2017年客车市场补贴退坡幅度大，关注龙头车企的电池供应商和特斯拉潜在供应链。

3. 英威腾深度报告

   • 公司为具备华为-艾默生基因的工控平台型企业。
   • 2017年将受益于下游需求回暖，预计EPS分别为0.23元和0.30元，维持“推荐”评级。

4. 星源材质深度报告

   • 公司为A股最纯正的锂电池隔膜标的，进入LG化学等国际供应链。
   • 2017至2018年预计每股收益分别为1.82元和2.38元，维持“推荐”评级。

重点数据与点评

• 光伏数据：光伏级多晶硅料价格上涨3.13个百分点，多晶6寸硅片价格上涨2.93个百分点，单晶5寸电池片价格上涨2.53个百分点，组件价格保持不变。
• 大宗商品：COMEX白银价格上涨0.32个百分点，LME铜价格下跌0.01个百分点，LME铝价格下跌0.8个百分点。

行业一周动态与点评

（一）新能源汽车

• 百度与大陆达成战略合作，推动自动驾驶与智能出行。
• 北汽集团与戴姆勒深化合作，拟入股北汽新能源。
• 吉利湘潭基地新能源SUV项目竣工，预计2018年5月量产。

（二）电力

• 沿海火电库存创历史新高，进口煤影响国内煤价。
• 国家发改委取消电气化铁路配套供电工程还贷电价，降低物流成本。

（三）新能源其他

• 贵州威宁建设13兆瓦屋顶分布式光伏项目。
• 内蒙古锡盟计划到2020年新增新能源装机1900万千瓦。
• 山西保德公司推进光伏扶贫项目。

公司一周动态与点评

（一）对外投资、收购和转让资产等

• 浙富控股收购RP公司股份。
• 诺德股份设立新能源产业并购基金。
• 新宙邦收购巴斯夫（苏州）股权。
• 北京科锐增持新能源科技股权。
• 东方电缆投资建设新能源项目。

（二）设立子公司、为子公司增资、提供担保等

• 中广核技为子公司提供担保。
• 长园集团使用闲置募集资金补充流动资金。
• 科陆电子申请委托贷款。

（三）签署合同、合作协议或中标等

• 国轩高科与北汽新能源签署采购协议，金额达18.75亿元。
• 星源材质签署土地使用权出让合同。

（四）年度报告及利润分配

• 弘讯科技、中电电机、科华恒盛、天顺风能、沧州明珠、泰胜风能、方正电机、北京科锐等公司发布2016年年度权益分派方案。

（五）其他

• 中国核电、三变科技、梦网荣信、中恒电气、新联电子、诺德股份、长园集团等公司发布高管变动及增持信息。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越交易所指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越交易所指数平均回报）、中性（与交易所指数平均回报相当）、回避（低于交易所指数平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

联系方式

• 张玲：电话（8610）6656 8643，邮箱zhangling_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号S0130514020003。
• 于化鹏：电话（8610）83571395，邮箱yuhuapeng@chinastock.com.cn，执业证书编号S0130517030002。

总结

本报告涵盖了电力设备与新能源行业一周的市场动态、重点公司分析及行业趋势预测，重点关注了电力设备、新能源汽车、核电、光伏等细分领域。同时，对重点数据、公司动态、行业政策进行了详尽点评。整体来看，电力设备板块具备配置价值，新能源汽车板块面临一定挑战，但长期趋势不变，建议关注相关龙头及供应链企业。