20210104-首创证券-化工行业周报_中欧投资协定达成_关注轮胎板块出口改善_10页_1mb

报告摘要

中欧投资协定达成，关注轮胎板块出口改善

核心内容

本报告为化工行业周报，发布于2021年1月4日，主要分析了近期化工行业市场走势、产品价格变化、行业动态及投资建议。

主要观点

市场走势：本周化工指数上涨2.85%，涨幅高于同期沪深300指数（4.23%）。其中，涨幅靠前的子板块包括玻纤（9.82%）、纯碱（7.90%）、复合肥（7.46%）、轮胎（7.18%）和涂料油漆油墨制造（5.73%）。
产品价格：本周涨幅前五的产品为国产维生素A（28.76%）、进口维生素A（28.76%）、R410a（10.83%）、碳酸锂（电池级）（10.00%）、国产维生素K3（8.08%）；跌幅前五的产品为丙酮（-24.43%）、双酚A（-17.51%）、甲基环硅氧烷(DMC)（-12.50%）、丁二烯（-11.53%）、LNG（-11.32%）。
价差变化：柴油价差上涨116.86%，纯苯价差上涨98.26%，环氧丙烷价差上涨9.52%，苯乙烯价差上涨5.75%，乙二醇价差上涨4.84%。丙烯价差下跌38.61%，丁二烯价差下跌34.91%，己二酸价差下跌25.49%，三聚磷酸钠价差下跌21.05%，天胶-丁苯价差下跌20.06%。
行业动态：
- 原油：OPEC+减产协议生效，国际油价震荡上行，WTI和布伦特原油价格分别上涨15.62%和16.29%。
- 化纤：溶解浆价格坚挺，粘胶短纤市场行情向好。
- PVC：市场整体偏弱，出口预期有所改善，但需求端受季节性淡季及限电影响。
- 钛白粉：硫酸法和氯化法价格分别在16300-16800元/吨和18000-20000元/吨。
- 维生素：VA和VC价格持续上涨，市场行情向好。
- 聚氨酯：环氧丙烷市场延续涨势，聚醚价格也推涨上行。
- 农化：草甘膦市场横盘整理，价格维持高位。
- 氟化工：制冷剂R22、R134a、R125、R32市场表现各异，部分产品价格高位盘整，部分小幅回落。
投资建议：建议关注年末业绩兑现及估值切换行情，重点推荐：
- 轮胎板块：赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟，受益于中欧投资协定带来的出口改善。
- 农药板块：扬农化工、利尔化学，受益于行业集中度提升及海外市占率增长。
- 煤化工板块：华鲁恒升、鲁西化工，受益于国际油价中枢上行。
- 特斯拉产业链：雅化集团、当升科技，受益于Model Y销量预期提升。