20231023-首创证券-基础化工_合成氨_液氯涨幅居前_玲珑轮胎前三季度利润同比高增_19页_1mb

报告摘要

合成氨、液氯涨幅居前，玲珑轮胎前三季度利润高增

核心内容

本周化工行业整体表现不佳，多数板块下跌。合成氨、液氯、原油WTI、原油布伦特、原盐价格涨幅居前，分别为+9.94%、+8.51%、+7.79%、+7.42%、+7.41%。而醋酸、VCMCFR东南亚、天然气NYMEX、二甲苯、轻质纯碱价格跌幅较大，分别为-8.82%、-8.82%、-8.12%、-6.89%、-6.14%。此外，MTO价差、PVC-1.55电石法价差、DMC价差、二甲醚-1.4甲醇价差、醋酐-1.25醋酸价差涨幅居前，分别达到+37.60%、+33.47%、+27.04%、+19.44%、+17.44%。而MEG-0.6乙烯价差、苯乙烯价差、己二酸价差、醋酸-0.55甲醇价差、PX(韩国)-石脑油价差跌幅较大，分别为-8890.60%、-47.15%、-31.13%、-14.43%、-11.41%。

主要观点

行业整体表现：本周化工板块整体下跌，申万31个一级行业和化工二级、三级子行业均无涨幅。仅25家上市公司股价上涨。
投资主线：
- 周期主线：化工龙头企业在成本、技术、供应端约束和产品升级中具有系统竞争优势，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
- 成长主线：新能源替代趋势明显，建议关注EVA、碳纤维相关标的如联泓新科、吉林碳谷。
- 地产相关主线：近期地产政策利好，建议关注龙佰集团、远兴能源。

关键信息

本周股价回顾

涨幅前十的个股：华峰超纤（+30.09%）、天晟新材（+15.66%）、金力泰（+8.85%）、恒天海龙（+7.77%）、新纶新材（+7.35%）、三维股份（+7.16%）、建龙微纳（+6.53%）、百龙创园（+5.80%）、聚赛龙（+4.07%）、高争民爆（+3.94%）。
跌幅前十的个股：中毅达B（-24.83%）、*ST榕泰（-21.28%）、康普化学（-19.77%）、中毅达（-17.73%）、永和股份（-16.71%）、ST鸿达（-16.36%）、利通科技（-15.75%）、中欣氟材（-14.55%）、蓝丰生化（-13.59%）、英科再生（-13.50%）。

化工品价格回顾

涨幅前五：合成氨（+9.94%）、液氯（+8.51%）、原油WTI（+7.79%）、原油布伦特（+7.42%）、原盐（+7.41%）。
跌幅前五：醋酸（-8.82%）、VCMCFR东南亚（-8.82%）、天然气NYMEX（-8.12%）、二甲苯（-6.89%）、轻质纯碱（-6.14%）。

化工品价差回顾

涨幅前五：MTO价差（+37.60%）、PVC-1.55电石法价差（+33.47%）、DMC价差（+27.04%）、二甲醚-1.4甲醇价差（+19.44%）、醋酐-1.25醋酸价差（+17.44%）。
跌幅前五：MEG-0.6乙烯价差（-8890.60%）、苯乙烯价差（-47.15%）、己二酸价差（-31.13%）、醋酸-0.55甲醇价差（-14.43%）、PX(韩国)-石脑油价差（-11.41%）。

主要上市公司公告

兴发集团：高管拟增持公司股份，公司办公地址变更，金禾转债到期赎回。
中国石化：2023年前三季度净利润预计同比增长317%-400%。
玲珑轮胎：回购股份达上限，总股本减少。
龙佰集团：回购限制性股票，设立全资子公司，退出参股公司股权。
亚钾国际：激励计划部分限制性股票回购注销，股票期权注销。
中核钛白：回购股份，三季度报告显示利润增长。
恒逸石化：触发转股价格向下修正条款，决定不行使该权利。
合盛硅业：限制性股票激励计划首次授予，设立子公司。
奥福环保：研发项目延期，第三季度亏损。
恒力石化：控股股东增持股份。

风险提示

原油价格大幅波动
化工品价格大幅波动
地缘政治形势恶化
下游需求修复不及预期
汇率大幅波动

重点关注行业

石油化工

乙烯、丙烯、丁二烯海外价格有所上涨。
汽油、柴油、石脑油、燃料油海外和国内价格均有变动。

无机化工

纯碱、烧碱价格变化，液氯、盐酸价格上涨，原盐价格涨幅较大。

精细化工

聚醚、己二酸、环氧丙烷、DMC、TDI、纯MDI、双酚A等产品价格及价差变动显著。

有机原料

甲醇、醋酸、醋酸酐、赖氨酸、蛋氨酸、苯胺等价格及价差波动明显。

化肥农药

尿素、氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵、磷矿石、草甘膦、甘氨酸、草铵膦、麦草畏等产品价格波动显著。

塑料产品

橡胶、PVC、钛白粉、钛精矿、PVA等价格及价差变动较大。

化纤产品

PTA、MEG、涤纶POY、己内酰胺、氨纶等产品价格及价差波动显著。

氟化工产品

二氯甲烷、三氯乙烯、R22、R134a、氢氟酸、萤石粉石等产品价格变动明显。

评级说明

投资建议：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数涨跌幅对比。
股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现