20220917-东吴证券-二级资本债周度数据跟踪_8页_530kb

报告摘要

本周（20220912-20220916）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。二级资本债存量余额为30,966亿元，较上周减少约170亿元。

一级市场发行情况：本周无二级资本债发行，存量有所下降。
二级市场成交情况：本周二级资本债周成交量合计约774亿元，较上周减少511亿元。成交量前三位分别为22华夏银行二级资本债01（36.02亿元）、18进出22（29.80亿元）和22工行二级资本债03A（26.99亿元）。
地域分布：成交量前三为北京市（559亿元）、广东省（58亿元）和上海市（48亿元）。
收益率变动：
- 5Y二级资本债：AAA-、AA+、AA级到期收益率分别上涨3.08BP、3.17BP、1.17BP。
- 7Y二级资本债：AAA-、AA+、AA级到期收益率分别上涨1.14BP、1.14BP、下跌0.86BP。
- 10Y二级资本债：AAA-、AA+、AA级到期收益率分别下跌0.91BP、0.91BP、下跌2.91BP。
估值偏离情况：
- 折价成交：折价幅度整体不大，折价率最大的个券为19华兴银行二级（-1.16%），其余均低于-1%。折价个券中债隐含评级以AA-为主，地域分布以北京市为主。
- 溢价成交：溢价率最大的个券为20绍兴银行二级03（0.87%），其余均低于0.2%。溢价个券中债隐含评级以AA+为主，地域分布以浙江省为主。

公司投资评级：
- 买入：个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
- 增持：个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
- 中性：个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
- 减持：个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
- 卖出：个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
- 增持：行业指数相对强于大盘5%以上；
- 中性：行业指数相对大盘-5%与5%之间；
- 减持：行业指数相对弱于大盘5%以上。