20250505-东吴证券-二级资本债周度数据跟踪_7页_499kb

本周二级资本债市场数据摘要：

1. 一级市场发行：银行间及交易所市场本周新发行二级资本债1只，规模50000亿元，期限10年，发行人属中央金融企业，主体评级AAA，地域为北京。截至5月2日，二级资本债存量余额达4556505亿元，较上周末增加5100亿元。
2. 二级市场成交：本周二级资本债总成交量约1049亿元，环比减少313亿元。前三成交券为25民生银行二级资本债01（20889亿元）、25工行二级资本债01BC（10778亿元）和25建行二级资本债01BC（3682亿元）。按地域分布，北京、上海、广东成交占比最高，分别为758亿元、114亿元、57亿元。
3. 收益率变动：5Y、7Y、10Y二级资本债中，AAA-、AA+、AA评级品种到期收益率普遍下降。例如，10Y品种AAA-、AA+收益率分别下降5BP和5BP，AA级下降2BP。
4. 估值偏离情况：
   • 折价情况：折价率前3的券为20长春农商二级01（-40137%）、23沧州银行二级资本债01（-12905%）、24简阳农商行二级01（-08944%）。其余券折价率均低于-075%。
   • 溢价情况：溢价率前3的券为25广东华兴银行二级01（18820%）、22长城华西二级01（06003%）、25西安银行二级01（01140%）。其余溢价率均低于0006%。中债隐含评级以AAA-、AA+为主，地域集中在北京、上海、广东、四川等地。
5. 风险提示：数据可能存在延迟或披露不全，需注意信息准确性。

总结：本周二级资本债市场呈现发行规模扩大、成交量减少的特征。收益率整体下行，但估值偏离情况分化显著，折价和溢价券均存在较大波动。北京、上海、广东等地交易活跃，AAA-、AA+评级品种流动性相对较好。需关注数据更新延迟及信息披露完整性对分析结果的影响。