20230709-国贸期货-橡胶_收储事件炒作再起_沪胶看多情绪增强_8页_787kb

橡胶市场分析总结

行情回顾

本周沪胶大幅上涨，主要受市场传闻中国储局可能收储2022年老胶仓单影响。尽管尚未有正式公告，市场对这一预期的炒作导致 RU2309合约突破 13500元/吨（涨幅达315%），同时 RU2401与RU2309价差缩小至900元/吨以下。基本面变化有限，短期价格波动主要由消息主导。

现货表现

• 人民币市场：现货价格重心上涨，尤其是全乳胶与烟片胶交割品涨幅明显，非交割品缺乏基本面支撑。
• 美金市场：价格小幅下跌，海外供应逐步增加，国内买盘压价。
• 需求方面：虽轮胎企业开工率小幅上升（全钢胎环比+0.49%，半钢胎环比+0.29%），但内销市场疲软、库存压力加大，部分企业呈现减产迹象。

库存与供应情况

• 进口数据：2023年5月中国天然及合成橡胶进口613万吨，同比增324%；1-5月累计进口3373万吨，同比增179%。
• 国内库存：青岛地区保税库存与一般贸易库存变化复杂，国内社会库存虽趋于降库，但降幅明显放缓。
• 原料供应：海南、云南产区已进入正常生产周期，泰国受降雨影响供应缓慢，原料收购价格小幅上涨。

宏观与需求展望

• 需求端：轮胎出口虽仍维持一定支撑，但高温天气导致停产预期增加，国内需求需谨慎看待。订单缩减可能抑制行业产能利用率进一步提升。
• 收储消息：传闻虽推动短期行情，但仍缺乏实质性证据，未来细节若落地将对市场产生边际影响。

操作建议

建议观望，需密切关注产区天气变化、宏观经济和金融市场的潜在波动。尽管短期受消息面驱动，但基本面支撑力度不足，不建议盲目追涨。

风险因素

• 产区天气扰动
• 金融市场风险（如恐慌性情绪蔓延）
• 经济系统性风险（如衰退与需求下行）