20230709-中财期货-橡胶投资策略周报_供给再起风波_胶价震荡偏强_11页_1mb

核心观点与策略

胶价预计陷入震荡偏强态势，建议投资者逢低买入，但需警惕追高风险。周内胶价上涨，主要受收储预期和支持，但国内需求整体疲软。

逻辑驱动分析

供给驱动因素：泰国和海南产区原料产出增量有限，云南产区受降雨影响，产量波动；厄尔尼诺现象可能发生，可能抑制供给。需求方面：轮胎开工率上升，出口支撑强劲，但内销疲软，库存维持高位，需求对胶价指引较弱。库存方面：青岛地区库存大幅减少177%，库存拐点可能出现，利好胶价。

风险提示

主要风险包括：厄尔尼诺实际发生、产区物候条件变化、非标基差回归不确定性、收储政策未落地、进出口数据高位持续、成品库存未能实质去化。

重点关注事项

1. 国内外产区物候条件及厄尔尼诺发展。
2. 收储政策落地情况。
3. 非标基差和价差（如RU9-1）走势。
4. 青岛库存拐点和下游成品库存去化进度。
5. 技术指标显示胶价可能延续上攻态势，但需监控支撑位。