20230709-天风证券-金融工程_沪深300增强本周超额基准0.45__6页_653kb

金融工程定期报告总结

1 戴维斯双击策略

• 策略逻辑：以较低市盈率买入成长潜力股票，等待成长性显现和市盈率上升获取收益（EPS与PE双击）。
• 历史表现：
  • 2010-2017年回测年化收益2645%，超额基准2108%。
  • 近10年平均超额收益显著，年度超额收益稳定性强。
• 最新表现：
  • 2023年累计绝对收益-0.61%，超额中证500指数-227%，本周超额-0.90%。

2 净利润断层策略

• 策略逻辑：依据净利润超预期和盈余公告后跳空上涨的特征进行选股。
• 历史表现：
  • 自2010年起年化收益3194%，年化超额2979%。
  • 最大回撤控制相对较好。
• 最新表现：
  • 2023年来累计绝对收益117.2%，超额基准100.6%，本周回撤-0.93%。

3 沪深300增强组合

• 策略逻辑：
  • 综合投资者偏好（GARP、成长型、价值型）构建因子，包括PBROE、PEG、营收/利润增速等。
  • 历史回测显示超额收益稳定。
• 最新表现：
  • 2023年累计超额49.5%，本周0.45%，月度0.45%。

主要风险提示

• 模型依赖历史数据，存在失效风险。
• 市场风格变化对策略有效性构成影响。

各策略表现概述

• 戴维斯双击：高收益高风险，近年表现欠佳。
• 净利润断层：高波动高收益，近年保持较好。
• 沪深300增强：低波动稳定收益，适用于多风格投资者。