20230709-华泰期货-焦煤焦炭周报_限产风波再起_双焦承压震荡_7页_703kb

焦炭焦煤市场分析总结

核心观点

• 焦炭价格：短期内震荡下行，长期偏弱，主要受铁水产量高位支撑及唐山钢厂限产利空影响，中期利空因素犹存。
• 焦煤价格：短期内承压震荡，长期因供给过剩及需求压抑趋势延续。

焦炭市场分析

• 供给端：焦企产能利用率有望回升，但利润亏损显著，产量仍有收缩可能。
• 需求端：铁水产量维持高位，但唐山钢厂限产将削弱需求，库存虽有所去化，但仍处低位。
• 短期趋势：震荡下行（跌幅显著），长期易跌难涨。

焦煤市场分析

• 供给端：产地供应稳定，但需求受钢厂限产及宏观转弱影响，采购谨慎。
• 需求端：虽仍显刚性，但总体趋于疲软。
• 库存情况：库存小幅回升，处于低位水平。
• 短期趋势：震荡承压，长期供给过剩风险突出，价格下行风险加大。

风险提示

• 粗钢压产政策、钢厂利润、限产执行力度、焦化利润水平、煤炭进口限制、宏观经济变化等。

核心策略

• 焦炭：中长期看跌，短期震荡。
• 焦煤：中期利空，短期震荡，关口支撑明显。

注：数据及图形信息均摘自华泰期货最新分析报告，仅作参考。