20231111-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_供暖季市场情绪修复_港口煤价止跌趋稳_10页_687kb

报告总结

行业概要

煤炭开采行业在供暖季市场情绪修复，导致动力煤价格止跌趋稳，但炼焦煤价格稳中有跌。港口煤价上涨，但库存高企，提示煤价上涨空间有限。东吴证券维持行业“增持”评级，推荐高成长低估值标的广汇能源。风险包括下游需求不及预期和保供力度强于预期。

动力煤分析

动力煤方面，本周港口现货价环比上涨27元/吨，报收952元/吨涨幅292%；但产地价格环比下跌。需求增长因北方供暖和水电枯水期拉动，但供给稳定。环渤海四港库存环比增加504%，远高于历史同期，削弱煤价上涨。

炼焦煤分析

炼焦煤方面，价格稳中有跌，供给逐步恢复;需求受铁水产量高位影响，但全年粗钢产量平控预期限制上行空间，煤价上行空间有限。

市场表现

本周煤炭板块指数上涨29.0%，成交量激增41.7%。个股如郑州煤电、平煤股份上涨显著。

估值与建议

东吴证券给予煤炭开采行业“增持”评级，推荐广汇能源作为高成长低估值标的。

风险提示

下游需求不及预期可能导致煤价承压；保供力度强于预期可能引发煤价大幅下跌。