20170807-东方财富证券-家电行业周报_厨电引领行业稳步增长__电商成未来发展趋势_14页_1mb

家电行业周报总结

核心内容

2017年8月7日发布的家电行业周报指出，厨电行业在家电行业中表现突出，引领行业稳步增长。尽管上周家电板块整体下跌3.16%，但厨电行业在产品和渠道方面均展现出强劲的增长势头。

主要观点

• 行业整体表现：家电板块整体表现弱于上证指数和创业板指，但年初以来涨幅达23.45%，排名第三。
• 子行业表现：白电和视听器材表现分化，其中白电涨幅最大，视听器材跌幅最大。
• 厨电行业亮点：
  • 2017年1-6月厨电线下市场零售额达316亿元，同比增长11.2%。
  • 洗碗机和嵌入式新品增长迅速，成为厨电增长的重要推动力。
  • 线上厨电零售额同比增长46.5%，增速超过线下，电商将成为厨电未来重点渠道。
  • 行业集中度提高，品牌效应显现，质量好、研发投入大的企业将占据更大市场份额，推动行业高端化发展。
• 未来趋势：人工智能和智能家居成为家电行业的重要发展方向，8K显示技术作为前沿技术，正逐步进入消费市场，富士康与夏普在产业链布局上领先。
• 海外市场表现：美的厨电在2017年“618”期间实现线上销售爆发，其高端智能产品成为市场热销。

关键信息

业绩表现

• 老板电器：实现归母净利5.98亿元，同比增长41.37%。
• TCL集团：实现归母净利10.34亿元，同比增长70.68%。

市场动态

• 家电网购市场：2017上半年家电网购市场规模达2160亿元，同比增长16.9%。
• 渠道下沉：电商加速向三四线城市渗透，京东、天猫、苏宁等平台持续扩张线下渠道。
• 农村市场：农村网购零售额同比增长38.1%，高于城市市场。
• 产品高端化：消费升级推动产品均价提升，品质过硬、品牌强的产品更受消费者青睐。
• 国产品牌崛起：空调、彩电、洗衣机等品类国产品牌占据主导地位，价格差距缩小。

技术与未来展望

• 8K技术布局：富士康与夏普已具备8K显示技术能力，并计划推出消费级8K电视。
• AWE 2018：中国家电及消费电子博览会将聚焦智慧生活与全球平台，成为行业风向标。
• 智能家电趋势：人工智能和智能技术在家电领域的应用日益广泛，推动行业向高端化、智能化发展。

配置建议

• 建议配置：视听器材相关标的。
• 继续关注：厨电相关标的。

风险提示

• 原材料价格高企：可能对行业利润产生压力。
• 房地产市场不及预期：可能影响家电销售，尤其是空调和中央空调市场。

行业重点关注公司

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大势：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

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