20211101-华鑫证券-策略周报_防守为先_转战低估值蓝筹_15页_1012kb

报告摘要

防守为先，转战低估值蓝筹

核心内容

2021年11月1日发布的华鑫证券研究报告指出，年末行情应保持谨慎态度，成长股的反弹属于结构性机会，但随着新能源汽车补贴退坡，其未来增长不确定性增加。同时，四季度经济压力明显，10月PMI数据低于荣枯线，市场预期不乐观。此外，美联储Taper方案预计落地，低利率环境难以持续，成长股估值面临下压风险，因此建议投资者关注低估值蓝筹股。

主要观点

成长股面临估值压力：成长股反弹为结构性机会，但受新能源汽车补贴退补及经济压力影响，其持续性存疑。
蓝筹股更具配置价值：低估值蓝筹股在年末更具吸引力，建议投资者转向此类资产。
市场情绪谨慎：PMI数据走弱，显示经济预期不乐观，叠加美联储Taper政策，成长股面临估值压力。
两融市场整体回落：沪深两融余额环比减少，融资余额小幅下降，融券余额大幅减少，市场观望情绪浓厚。
ETF市场表现分化：部分ETF如易方达中证海外互联ETF融资净买入额较高，而华夏中证500ETF融券净卖出额居首。

关键信息

一、交易策略

机构关注度TOP10：
- 明阳智能、浪潮信息、伊利股份、通威股份、中兴通讯、科锐国际、分众传媒、三峡水利、天赐材料、恩捷股份。
- 评分维度包括业绩、市场和估值三项，评分较高的公司具备较强的行业地位和盈利能力。
未来一个月限售股解禁压力：
- 有多个公司面临大额限售股解禁，如泰坦科技、中金公司、中国人保等，解禁数量及占比均较高。
- 融资买入风险较大，需谨慎对待。
股权质押比例前20：
- 泛海控股、泰禾集团、九鼎投资等公司质押率较高，风险较大。
- 部分公司质押率变化明显，如九鼎投资、三六零和远东股份质押率下降。