20221129-东方财富证券-策略周报_全面回归蓝筹防守_房地产_建筑装饰_煤炭板块走强_15页_1mb

A股市场及全球宏观分析总结

核心内容概览

本周A股市场整体表现平稳，但行业间分化显著。上证指数微涨0.14%，而深成指和创业板指分别下跌2.74%和3.36%。市场表现较好的指数包括红利指数（3.61%）、上证180（0.27%）等，而表现较差的指数则集中在TMT和医药等成长板块。

主要观点

• 蓝筹板块走强：房地产、建筑装饰、煤炭、银行等蓝筹板块表现强势，涨幅分别达到5.09%、5.03%、4.46%和4.05%。
• 政策利好推动市场回暖：证监会主席提出建立具有中国特色的估值体系，推动中字头蓝筹股资金流入。同时，央行宣布降准0.25个百分点，释放约5000亿元流动性，进一步支持实体经济。
• 资金流向明显：主力资金净流入居前的概念板块包括破净股（40.49亿元）、中字头（20.81亿元）、装配建筑（16.70亿元）、REITs概念（10.89亿元）等。北向资金净买入74.48亿元，主要流入泸州老窖、紫金矿业、隆基绿能等个股。
• 融资融券情况：本周沪深两融余额为15742.52亿元，融资净流入65.7亿元。中国联通、以岭药业、众生药业等个股融资净买入居前，而赛力斯、贵州茅台、保利发展等融资净卖出。

关键信息

1. A股市场表现

• 主要指数：红利指数（3.61%）、上证180（0.27%）、A股指数（0.14%）、上证指数（0.14%）表现较好。
• 行业表现：
  • 涨幅前五：房地产（5.09%）、建筑装饰（5.03%）、煤炭（4.46%）、银行（4.05%）、石油石化（2.68%）。
  • 跌幅前五：社会服务（-5.94%）、计算机（-5.47%）、传媒（-5.26%）、医药生物（-4.88%）、美容护理（-4.65%）。

2. 资金流动

• 主力资金净流入：
  • 破净股（40.49亿元）、中字头（20.81亿元）、装配建筑（16.70亿元）、REITs概念（10.89亿元）、水利建设（8.63亿元）。
• 主力资金净流出：
  • 融资融券（884亿元）、富时罗素（661亿元）、深股通（505亿元）、标准普尔（480亿元）、MSCI中国（406亿元）。
• 北向资金：本周累计净买入74.48亿元，其中中国联通（12.84亿元）、南天信息（8.49亿元）、中国电信（7.16亿元）、中国建筑（6.73亿元）等个股获外资加仓。

3. 融资情况

• 融资净买入前五：中国联通（6.03亿元）、以岭药业（4.07亿元）、众生药业（3.11亿元）、比亚迪（2.66亿元）、中国交建（2.44亿元）。
• 融资净卖出前五：赛力斯（-4.83亿元）、贵州茅台（-4.80亿元）、保利发展（-2.12亿元）、天赐材料（-1.97亿元）、招商银行（-1.84亿元）。

4. 全球宏观日历

• 央行降准：12月5日央行宣布降准0.25个百分点，释放约5000亿元长期资金，加权平均存款准备金率降至7.8%。
• “金融16条”发布：推动房地产市场平稳健康发展，缓解房企融资压力，支持“保交楼”和稳定民生。
• 美联储加息：12月加息50个BP概率较大，但步伐放缓，经济衰退预期增强。
• PMI数据：美国、欧元区、英国、日本制造业和服务业PMI均下滑，显示全球经济健康状况恶化。
• 北证50上线：北交所迎来指数化投资时代，首批8只北证50指数基金获批，提升北交所流动性。
• 个人养老金制度启动：36个先行地区启动实施，个人养老金账户可购买储蓄存款、理财产品、商业养老保险和公募基金。

风险提示

• 市场流动性风险：当前市场资金面较为紧张，可能影响市场稳定性。
• 全球地缘政治风险：地缘政治局势可能对全球经济和金融市场造成冲击。

结论与展望

当前A股市场呈现蓝筹股走强、成长股回调的格局，政策支持和流动性宽松对市场起到一定支撑作用。但考虑到海外流动性冲击尚未结束，以及经济基本面尚未明显改善，预计弱交易行情将延续。房地产、建筑装饰、煤炭等板块在政策利好下表现较好，而TMT、医药等板块仍面临较大压力。未来需关注政策进一步落地及全球经济变化情况。