20231113-华安证券-传媒_双十一_点评_价格力带动消费稳中有增_直播电商表现亮眼_3页_406kb

双十一消费报告总结

• 事件概述：2023年双十一期间，全网GMV同比增长208%至11386亿元，直播电商增速突出，GMV达2151亿元，增长率1858%，占全网GMV比重升至18.9%。

• 消费结构：综合电商相对平稳，GMV为9235亿元；其他领域如新零售增长826%，社区团购下降815%；主要品类家用电器、手机数码和服装贡献超半数销售额。

• 平台策略：各大平台加大补贴和低价竞争，总额超百亿；包括价格补贴、商家扶持和流量投放，旨在刺激消费和用户增长。

• 用户增长：低价策略吸引低线城市用户大幅增加，多个平台新增用户超千万；直播电商平台如抖音和快手，用户和GMV增长显著。

• 投资建议：直播电商赛道高速成长，建议关注快手-W；综合电商平台也受益，推荐京东集团-SW、拼多多、阿里巴巴-SW；从产业融合和消费升级角度考虑。

• 风险提示：宏观经济放缓、全球加息影响消费活力；居民消费需求增长不确定等外部因素可能拖累表现。