20181215-华泰证券-金工因子跟踪周报_波动率_换手率出色_小市值走弱_14页_1mb

报告摘要

量化投资周报总结 - 2018年12月16日

核心内容概述

本周A股市场整体表现疲软，地量频现，上证综指跌幅相对较小，为0.47%，而创业板指跌幅较大，为2.28%。表现最好的指数是上证50，跌幅仅为0.30%。在29个中信一级行业中，有5个行业上涨，其中家电、建筑、食品饮料涨幅领先，分别为1.88%、1.57%、0.96%；农林牧渔、医药、综合行业跌幅居前，分别为3.34%、3.20%、2.93%。医药和电子元器件行业成交额居前。

风格因子表现

在各类股票池中，波动率、换手率因子表现出色，尤其是中证500成份股票池，RankIC值超过20%。盈利和财务质量因子整体表现较好。小市值因子表现不佳，在中证500成份股票池回撤超过30%，在其余股票池回撤超过15%。反转、beta、技术因子表现接近，其中沪深300成份股票池出现小幅回撤，其余股票池表现尚可。估值和成长因子表现平淡。

量化基金表现

主动型量化基金上周收益率中位数为-0.61%，指数型为-0.62%，对冲型为0.03%。所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-0.48%。主动型量化基金近1个月收益率中位数为-2.12%，非量化基金为-1.80%，主动型基金表现弱于非量化基金。从基金仓位测算来看，偏股混合型基金仓位预测值基本持平。

基金仓位测算方法

通过逐步回归和Lasso回归方法，对偏股混合型基金的仓位变化进行测算。选取Wind分类下的偏股混合型基金，剔除非完全投资A股市场、数据缺失或存疑的基金以及2017年以后成立的基金。使用过去30个交易日的日频收益率和29个中信一级行业指数日收益率进行回归分析，得到基金仓位预测值。上周基金仓位预测值与前一周基本持平。