20240105-新湖期货-新湖有色周报（锌）_10页_1mb

锌周报总结

行情回顾

锌价高位回调，沪锌主力2402合约本周收于21250元/吨，跌幅137%，LME锌价跌幅显著；宏观因素如美元反弹和消费淡季压制价格。

现货市场

下游逢低补库推动现货需求，升水上行；上海、天津、广东地区价差拉大，广东市场紧缺；进口货源增加，国内库存小幅回升。

供应端

锌矿供应紧张，TC下降压缩炼厂利润，托克关闭矿山加剧供应收紧；国内炼厂数量减少，2024年全球锌矿供应或前紧后松。

下游消费

镀锌开工率回升，但压铸锌合金和氧化锌需求淡季乏力；整体需求季节性平稳，订单尾声。

库存分析

国内锌锭库存小幅增加，但广东缺货；LME锌库存大幅去库超3万吨，库存压力增大。

后市展望

锌价短期高位回调，下游需求弱于预期；中期锌矿端供应端收紧逻辑维持，建议谨慎操作，逢低多头策略可行。