20240616-德邦证券-建筑材料行业周观点_玻纤电子纱再提价_5月居民长贷依旧低迷_31页_2mb

报告摘要

根据德邦证券2024年6月16日发布的建筑材料行业周报，本周建筑材料（SW）指数环比下跌1.49%。水泥板块政策支持力度加码，玻纤与电子纱价格持续上行，消费建材零售端表现优于工程端，重点关注低估值、高分红标的。主要结论与风险提示如下：

玻纤与电子纱迎来涨价周期
• 电子纱G75本周报价上涨42%至8,800-9,300元/吨，粗纱报价环比略降4.8%，供需边际改善带动Q2业绩弹性。
• 山东玻纤、中国巨石等龙头企业主动涨价，供需失衡缓解，推荐关注中国巨石、长海股份、中材科技。
消费建材：地产政策优化驱动需求分化
• 居民长贷疲软，但高能级城市二手房成交量回暖，零售端企业（如北新建材、伟星新材、兔宝宝）表现优于工程端。
• 重点关注C端占比高、经营稳健的标的；博弈弹性角度优选低估值、强α标的（如东方雨虹、三棵树）。
水泥：政策驱动需求修复
• 城中村改造与万亿国债政策落地，推动房地产与基建投资回暖，水泥行业进入存量博弈阶段。
• 推荐龙头海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥。
玻璃与光伏玻璃：供需双升导致紧平衡
• 浮法玻璃价格环比上涨8.2%，产能置换政策下行业向存量博弈过渡，建议关注旗滨集团、信义玻璃。
• 光伏玻璃需求疲软，短期价格弱稳。
碳纤维：价格底部区域，渗透需求待验证
• 碳纤维价格弱势整理，成本压力抑制中小企业，但低空经济等新兴需求或成拐点催化剂。