20210127-开源证券-通信行业点评报告_700M移广合作敲定加速5G好用_助力5G反转_8页_901kb

报告摘要

2021年1月27日，通信行业投资评级为“看好”，主要基于5G建设与应用的加速推进。文档重点分析了中国移动与中广电的合作，以及5G行业整体的发展前景，强调了700M频段在5G网络覆盖中的重要性，并推荐了多个相关投资标的。

700M频段优势显著：700M频段具备覆盖范围广、穿透能力强、组网成本低等优点，被视为5G建设的“黄金频段”，有助于实现低成本、大面积的5G信号覆盖。
“移广”合作推动5G发展：中国移动与中国广电签署合作协议，双方以1:1投资比例共建共享700M基站，中国移动提供传输承载网络和2.6GHz频段网络共享，负责700M无线网络运行维护，中国广电支付相应费用。
5G应用有望加速：随着700M基站建设推进，5G信号质量将优于4G，网络速率是4G的3倍，将推动5G从“可用”向“好用”转变，加速5G应用的繁荣。
中国广电内容优势明显：中国广电拥有庞大的有线电视用户基础和音视频内容资源，与5G网络结合后，有望在音视频领域形成独特竞争力。
5G反转行情预期增强：2021年Q1有望启动5G设备集采，运营商5G建设将快速恢复，叠加美新政府上台预期，中美谈判重启可能带来通信板块估值修复。

合作时间线：
- 2019年6月：工信部向中国广电发放5G商用牌照。
- 2019年9月：电信与联通签署5G共建框架协议。
- 2019年12月：工信部向中国广电核发192号段。
- 2020年1月：工信部向中国广电颁发4.9GHz试验频率许可。
- 2020年5月：中国移动与中国广电签署5G共建共享合作框架协议。
- 2021年1月：合作协议细则敲定，700M基站建设启动。
5G频谱分配：
- 中国移动：2515MHz-2675MHz（160MHz）、4800MHz-4900MHz（100MHz）。
- 中国电信：3400MHz-3500MHz（100MHz）。
- 中国联通：3500MHz-3600MHz（100MHz）。
- 中国广电：703MHz-788MHz（80MHz）、4.9GHz（实验）。
5G用户发展：
- 截至2020年11月，三大运营商5G套餐用户总数突破2.2亿户，其中中国移动达1.47亿户，中国电信达7948万户。
- 中国广电有线电视用户达2.06亿户，有线高清用户达1.13亿户，双向网络覆盖用户突破1.8亿户。

股票代码	股票名称	股价 (1月27日)	EPS (元)	PE（倍）	评级
300502.SZ	新易盛	54.05	1.56/2.55/3.8	34.65/21.20/14.22	买入
300308.SZ	中际旭创	52.84	1.13/1.56/2.09	46.76/33.87/25.28	买入
002281.SZ	光迅科技	27.77	0.79/1.06/1.37	35.15/26.20/20.27	增持
002402.SZ	和而泰	20.40	0.47/0.66/0.89	43.40/30.91/22.92	买入
300638.SZ	广和通	60.85	1.22/1.81/2.46	49.88/33.62/24.74	买入
603236.SH	移远通信	220.03	2.08/3.3/5.22	105.78/66.68/42.15	增持
300590.SZ	移为通信	25.90	4.14/5.78/8.05	6.26/4.48/3.22	增持
0941.HK	中国移动	39.95	5.3/5.4/5.6	7.17/7.04/6.79	买入
000063.SZ	中兴通讯	33.92	1.36/1.76/2.18	24.94/19.27/15.56	买入
1810.HK	小米集团	25.03	0.46/0.55/0.67	55.43/46.36/38.06	买入
300628.SZ	亿联网络	80.96	1.51/1.98/2.55	53.62/40.89/31.75	增持
300578.SZ	会畅通讯	43.05	0.98/1.47/2.11	43.93/29.29/20.40	买入