20210131-开源证券-通信行业周报_700M布局加速5G应用和建设_5G板块反转在即_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2021年1月25日至29日期间，通信板块整体下跌6.30%，但行业内部仍有不少积极进展。中国广电与移动共建共享700M基站方案敲定，5G建设进程加快，推动通信行业进入“好用”阶段。同时，5G应用领域加速落地，中美关系有望缓和，为通信行业带来新的发展机遇。行业分析师维持对通信行业的“看好”评级，认为2021年Q1通信板块将出现反转。

主要观点

1. 5G建设加速：700M频段的引入为5G覆盖提供了更优解，中国移动与广电的合作将推动基站建设规模扩大，提升网络质量与速度，有利于5G从“可用”向“好用”转变。
2. 应用落地提速：江苏省5G基站开通数量居全国第二，推动“5G+工业互联网”应用加速；深圳成为5G应用“先行者”，无人驾驶、医疗、教育等领域应用不断拓展。
3. 中美关系影响：拜登政府上台后，中美经贸谈判重启，预计有利于通信行业估值修复；华为在巴西5G市场有望重新打开局面。
4. 集采与设备商受益：中兴通讯、华为、烽火通信、深圳迅特等设备商在5G消息平台及基站设备集采中中标，带动设备商业绩增长。
5. 通信板块反转在即：分析师认为2021年Q1通信板块将迎来反转，推荐中兴通讯、光迅科技、中际旭创、新易盛、会畅通讯、移远通信、亿联网络及小米集团等标的。

关键信息

2.1 集采消息

• 中兴通讯、华为中标5G消息平台项目：中标金额分别为2.17亿元和2.20亿元，显示5G消息平台建设持续推进。
• 烽火通信、深圳迅特中标西藏移动5G设备集采：烽火通信获60%份额，深圳迅特获40%份额，推动5G设备需求增长。

2.2 网络建设

• 中国移动与广电共建共享700M基站：合作方案敲定，双方以1:1投资比例共建基站，提升5G网络覆盖。
• 工信部2021年计划新建5G基站60万个：推动5G网络建设加速，带动下游应用发展。
• 中国移动建成全球最大5G网络：已开通超39万个5G基站，5G用户超1.47亿，为行业提供标杆。

2.3 应用领域

• 江苏省5G基站覆盖广泛：基站数量全国第二，推动“5G+工业互联网”应用加速。
• AutoX设立国内首个全无人驾驶运营中心：在坪山设立，推动无人驾驶商业化进程。

2.4 国际动向

• 诺基亚与Google合作开发5G核心网：利用云平台提升5G网络灵活性，推动运营商云化转型。
• 华为聘请巴西前总统推进5G业务：预计巴西5G频谱拍卖将在2021年6月进行，为华为拓展拉美市场铺路。

4.1 推荐标的

• 中兴通讯（000063）：主设备龙头，受益于5G建设，估值合理，评级为“买入”。
• 光迅科技（002281）：光模块龙头，未来增长可期，评级为“增持”。
• 中际旭创（300308）：光模块核心企业，业绩稳步增长，评级为“买入”。
• 新易盛（300502）：高速光模块受益于5G建设，评级为“买入”。
• 会畅通讯（300578）：云视频业务增长迅速，评级为“买入”。
• 移远通信（603236）：车联网及物联网设备商，评级为“增持”。
• 亿联网络（300628）：视频会议设备商，受益于远程办公需求，评级为“增持”。
• 小米集团（1810.HK）：5G终端龙头，受益于5G设备需求增长，评级为“买入”。

风险提示

1. 中美贸易摩擦：可能影响全球5G发展及通信企业海外业务拓展。
2. 国内5G商用进度未达预期：若5G基站产品不成熟，可能影响行业整体发展节奏。

图表目录

• 图1：本周板块涨跌幅，通信板块跌幅6.30%
• 图2：恒信东方领跑涨幅榜
• 图3：立昂技术等本周有所回调
• 表1：本周二级子行业通信运营Ⅲ板块跌幅最小
• 表2：下周部分公司将召开股东大会
• 表3：相关推荐公司估值表

估值说明

• 评级体系：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（波动在-5%~+5%之间）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场持平）、看淡（弱于整体市场表现）。
• 估值方法局限性：分析基于假设，不同假设可能导致不同结果，不保证证券在该价格交易。

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