20201229-开源证券-行业点评报告_静候700M带来5G好用变革_通信板块估值有望修复_4页_510kb

通信行业分析总结

核心内容

2021年我国将新建5G基站60万个以上，推动5G产业快速发展。通信行业投资评级为“看好”，主要基于5G网络建设与应用的加速推进，以及5G产业链自主可控能力的提升。随着700MHz频段的广泛应用，5G网络将实现更广的覆盖，提升信号质量，推动5G从“可用”向“好用”转变。

主要观点

• 5G建设加速：2021年将推进5G基站建设，重点加快主要城市覆盖，通过共建共享提高效率。
• 700M频段的重要性：700MHz作为5G广覆盖的打底网，能有效解决信号差和高密度覆盖问题，信号质量优于2G，感知速率快于4G。
• 5G应用前景广阔：5G与大数据、云计算、人工智能等技术融合，将开启万物互联新时代，推动全行业数字化转型。
• 车联网成为重点：作为物联网的高价值细分领域，车联网在5G时代将加速落地，与新能源电动车的发展密切相关。
• 国产替代趋势明显：5G产业链的自主可控能力是其引领全球的关键，国产芯片将逐步替代进口，行业景气度持续走高。
• 投资建议：看好通信板块估值修复，重点推荐主设备商、光模块、光芯片、物联/车联网、视频会议、5G消息、IDC及数据中心等相关企业。

关键信息

5G建设与应用进展

• 2021年新建5G基站60万个以上，持续推动5G产业快速发展。
• 中国移动与广电共建共享700MHz基站，提升网络覆盖能力。
• 2.1GHz频段试点推进，助力5G网络质量提升。

5G产业链自主可控

• 5G产业链的自主可控是实现引领的关键，尤其在芯片领域。
• 国产替代趋势明显，包括5G基站关键芯片和配套设备光芯片。

5G应用领域拓展

• 2C端：5G消费终端如手机、智能穿戴设备等将加速普及。
• 2B端：5G在工业、医疗、教育等垂直行业应用加快，推动高清视频会议系统等业务普及。
• 车联网：作为5G应用的重要场景，车联网将受益于5G网络质量提升和新能源汽车发展。

推荐标的

催化剂

• 5G三期集采展开
• 5G终端放量
• 5G应用渗透率提升

风险提示

• 贸易摩擦影响全球经济及通信行业
• 5G基站建设进度不及预期

投资评级说明

• 买入：预计相对强于市场表现20%以上
• 增持：预计相对强于市场表现5%~20%
• 中性：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
• 看淡：预计行业弱于整体市场表现

行业评级

• 看好：预计行业超越整体市场表现
• 中性：预计行业与整体市场表现基本持平
• 看淡：预计行业弱于整体市场表现

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