20250114-东兴证券-食品饮料周报_五粮液暂停供货_春节旺季逐渐开启_9页_813kb

五粮液暂停供货，春节消费旺季预期升温

核心内容：
上周五粮液宣布暂停第八代供货，释放了强烈的挺价信号。市场预期春节期间终端动销氛围将逐渐开启，酒企将加大渠道和消费者费用投入，头部名酒品牌有望利用品牌与规模优势争夺市场份额。此前珍酒也宣布停货，结合往年经验，此举旨在平衡节期供需、稳定核心单品价格。

市场分析：

1. 需求端：商务宴席及婚宴市场复苏显著，预计25年春节宴席需求表现良好，100-300元价位带仍为主流需求。
2. 供给端：节前备货集中，终端渠道库存预计下降。厂商将提升终端投入，利好头部品牌。
3. 宏观预期：白酒需求将随宏观经济复苏改善，建议关注具备持续提份额能力的企业及抗跌地产酒龙头。

板块表现：
上周食品饮料各子板块普跌，白酒Ⅲ跌幅479%、啤酒板块成交额71%、调味发酵品成交额最高。酒类涨幅前十企业分化严重，头部如迎驾贡酒大涨391%，但尾部企业如顺鑫农业跌幅近97%。

风险提示：
宏观经济复苏不及预期、食品安全问题等风险仍存。

东兴证券建议：
继续推荐贵州茅台、洋河股份等名酒，关注威士忌等地产龙头。

附：

• 受限于篇幅，完整公司公告及重点市场动态未详列。
• 风险提示及法律条款按标准格式保留。