20240204-上海证券-食品饮料行业周报_五粮液提价落地_关注春节期间动销表现_22页_1mb

食品饮料行业周报摘要 (2024年1月29日-2月4日)

1. 市场动态

• 茅台集团2023年营收达16,448亿元，同比增长205%；利润总额10,835亿元，同比增长188%。
• 泸州老窖启用首家白酒行业“灯塔工厂”，引入AI、数字孪生等技术，显著提升生产效率。
• 古井贡酒入选第三批中华老字号。
• 第八代五粮液出厂价上调50元，至1,019元，提振渠道信心。
• 金徽酒、西凤电商等品牌积极参与春节营销活动，提升品牌影响力。
• 东鹏饮料宣布“1+6多品类战略”，布局饮料多元化发展。

2. 细分行业分析

• 白酒：高端酒企业绩亮眼，茅台、五粮液等品牌提价落地，渠道信心增强。数字化制造能力提升，如泸州老窖“灯塔工厂”效率提升。
• 啤酒：华润雪花、青岛啤酒等企业扩建产能，备战旺季；澳麦双反政策取消利好成本控制。
• 软饮料与调味品：东鹏饮料跨越百亿门槛，盐津铺子冠名年货节，推动消费回暖；调味品企业如海天味业、千禾味业利润端预计拐点向上。
• 速冻与冷冻烘焙：河南冷链食品产业规划明确，速冻食品有望受益；立高食品2023年业绩下滑，2024年经营效率优化预期。
• 休闲零食：三只松鼠与零食很忙合作升级，盐津铺子年货节让利促销。

3. 投资建议

• 白酒：关注高端与地产酒机会，推荐泸州老窖、金徽酒、今世缘等。
• 啤酒：产品结构优化明确，推荐青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒等。
• 软饮料与调味品：推荐东鹏饮料（多品类布局）、百润股份（品类矩阵清晰）和海天味业（利润拐点）。
• 速冻与冷冻烘焙：推荐安井食品（BC端兼顾）、立高食品（内生改革）。
• 休闲零食：推荐盐津铺子（转型成效显现）、洽洽食品（渠道拓展）、甘源食品（传统KA合作稳健）。

4. 风险提示

• 宏观经济下行、食品安全问题、市场竞争加剧、提价不及预期等风险需注意。