20250706-创元期货-天然橡胶周报_基本面偏弱继续看空思路不变_19页_2mb

天然橡胶周报核心分析总结

• 核心观点：基本面持续偏弱，维持看空思路，供需平衡表预估差于去年，供应增量预期，需求增长乏力，压制胶价上方空间。

• 供应端：1-5月进口同比大增25%，预计6-7月环比增加；东南亚天气好转后上量，原料胶水价格下跌；云南和海南雨水扰动对产出影响，但整体供应压力增大。

• 需求端：今年半钢轮胎因产能提升和替换需求弱导致表现不及去年；全钢轮胎随高温季开工进入淡季，终端需求疲软，产业链库存充足。

• 库存动态：中国天然橡胶社会库存达129.3万吨，环比增0.7万吨，深色胶为主要累库来源，进口量高位回落但后期预计触底回升。

• 市场趋势：胶价整体维持震荡走势，基本面驱动不足，后市需关注库存累计和需求变化，操作上偏向高点看空。

注：此总结基于报告内容提炼，必读报告声明及免责声明，涉及详细数据图表需参考原文。