> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶日报 - 谨慎追高 ## 一、核心内容 本报告为冠通期货发布的天然橡胶市场分析，主要围绕近期市场行情、供给与需求变化、库存情况以及综合判断进行分析。报告指出，当前天然橡胶市场处于相对高位，需谨慎对待追高操作。 ## 二、主要观点 ### 1. 行情表现 - **4月16日**，天然橡胶主力合约收盘价为 **16805元/吨**，当日涨幅为 **+0.33%**。 - 价格小幅上涨，但市场情绪趋于谨慎，建议投资者注意技术面压力，避免盲目追高。 ### 2. 供给方面 - **海外产区**：目前处于低产阶段，原料产出较少，支撑收购价格高位，对胶价成本端形成较强支撑。 - **国内产区**：部分地区已开割，但受高温少雨天气影响，胶水产出减少，部分区域出现休割现象，**云南休割率约30%**。 - **其他地区**：海南、越南及泰国整体降雨偏少，**越南提前开割的预期受阻**，实际开割时间将取决于后续降雨情况。 ### 3. 需求方面 - **半钢胎开工率**：4月10日为 **76.29%**，高于历年同期均值，显示需求有所回暖。 - **全钢胎开工率**：4月10日为 **69.38%**，同样高于历年同期均值，表明需求端整体偏强。 - **轮胎产线开工率回升**：下游采购意愿增强，汽车出口表现超预期，后续可能有采购订单跟进。 - **合成橡胶价格高挺**：刺激部分企业增加对天然橡胶的替代采购，短期对天然橡胶价格形成支撑。 ### 4. 库存情况 - **青岛一般贸易库库存**：4月10日当周为 **58.21万吨**，较上期增加 **1.3万吨**，涨幅 **2.3%**。 - **青岛保税区库存**：4月10日当周为 **14.97万吨**，较上期增加 **0.4万吨**，涨幅 **2.77%**。 - 库存持续攀升，对价格形成一定压力，需关注库存消化进度。 ## 三、关键信息 - **市场环境**：当前处于天然橡胶低产季，原料供应偏紧，成本端支撑较强。 - **供应预期**：随着割胶期的开始，预计供应将逐步回升，但短期内仍受天气影响。 - **需求复苏**：轮胎开工率回升，汽车出口超预期，带动需求回暖。 - **库存压力**：青岛地区库存持续上升，可能对价格形成下行压力。 - **技术面提示**：需关注价格是否触及前期高点，技术上存在压力。 ## 四、综合判断 在天然橡胶低产季背景下，原料价格维持高位，对胶价形成支撑。需求端呈现复苏态势，轮胎开工率回升，汽车出口表现良好，叠加合成橡胶价格高企，部分企业转向天然橡胶采购，短期对价格有利。然而，库存的持续增加对价格形成压制，技术面亦显示前高压力。因此，综合来看，当前市场不宜盲目追高，应保持谨慎，关注后续供应恢复、库存消化及需求变化情况。 ## 五、免责声明 本报告内容基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、引用或转载。报告发布机构为冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- **分析师**：姚金良 **执业资格证书编号**：F03102587/Z0020308 **数据来源**：ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯