> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶震荡偏空 ## 核心内容 本报告由冠通期货股份有限公司发布，日期为2026年4月17日，对天然橡胶市场进行了综合分析，认为短期内市场走势将呈现**震荡偏空**的态势。 ## 主要观点 - **价格表现**：天然橡胶主力合约当日收盘价为16630元/吨，涨跌幅为-1.19%，显示市场情绪偏弱。 - **供给分析**： - 海外主产区处于低产阶段，原料产出少，支撑收购价格高位，对胶价成本端形成较强支撑。 - 国内部分区域已开割，但受高温少雨天气影响，胶水产出减少，局部出现休割现象，云南休割率约30%。 - 海南、越南及泰国整体降雨偏少，影响前期开割预期，实际开割时间将取决于后续降雨情况。 - **需求分析**： - 我国半钢胎开工率为77.16%，高于历年同期均值，显示需求有所回升。 - 全钢胎开工率为68.13%，同样高于历年同期均值，需求复苏态势良好。 - 轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口超预期，后续或有采购订单跟进。 - 合成橡胶价格高挺，刺激部分企业增加对天然橡胶的替代采购，短期对价格形成支撑。 - **库存情况**： - 卓创资讯数据显示，4月10日当周青岛地区一般贸易库库存为58.21万吨，环比增加1.3万吨，涨幅2.3%。 - 青岛保税区区内库存为14.97万吨，环比增加0.4万吨，涨幅2.77%。 - 库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力。 ## 关键信息 - **供给端**：当前处于天然橡胶低产季，原料产出受限，支撑胶价成本端。 - **需求端**：轮胎开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口带动需求增长。 - **库存端**：库存持续增加，对价格形成下行压力。 - **技术面**：需注意前高压力，技术上建议谨慎追高。 ## 市场展望 综合供给、需求与库存情况，尽管需求端有所复苏，但库存高企与供给逐步回升可能对价格形成压制。短期内市场或维持震荡偏空走势，建议投资者关注后续复工情况、高价与高库存的消化进度，以及天气变化对原料产出的影响。 ## 报告来源 本报告所引用的现货市场资讯与行情信息来源于以下权威机构： - ANRPC天然橡胶生产国联合会 - 中华人民共和国海关总署 - 隆众资讯 - 卓创资讯 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。