食品饮料：春节草根调研反馈-白酒动销向好，大众品渠道良性_11页_735kb

食品饮料行业春节终端动销总结

核心内容概述

春节期间，通过对浙江、湖南、山东、山西、安徽、云南6省20余家烟酒店和商超渠道的走访调研，发现食品饮料行业整体呈现积极态势，尤其在白酒、调味品和小食品板块，终端动销表现良好，价格传导顺畅，部分品类实现增长。

主要观点

• 白酒板块：疫情对消费影响逐渐减弱，整体动销恢复，高端白酒仍为春节礼品首选，中高端价格带受益于消费升级和恢复。
• 调味品板块：渠道库存趋于良性，促销力度收窄，终端价盘稳步提升，多数品类提价传导顺畅。
• 小食品板块：礼盒类产品成为销售主力，洽洽瓜子表现突出，渠道下沉加速，坚果品类动销良好。

关键信息

白酒板块

• 整体情况：疫情对消费影响减弱，终端反馈积极，高端白酒动销顺畅，中高端价格带增长明显。
• 价格带表现：
  • 高端白酒：飞天茅台、五粮液、国窖1573价格稳定，动销良好。
  • 次高端白酒：青花30复兴版、洋河M6+、M3水晶版表现突出，青花20放量增长。
• 区域表现：
  • 浙江宁波：茅台、五粮液、洋河、剑南春表现强劲，高端酒缺货情况明显。
  • 湖南邵阳：湘窖、酒鬼酒为本地消费主流，酱酒偏好上升。
  • 山东青岛：洋河M6+销售火爆，酱酒品牌如钓鱼台、习酒也有一定表现。
  • 山西侯马：清香型白酒主导市场，青花汾酒、汾酒20年动销良好。
  • 安徽宣城：古井贡酒、洋河、口子窖表现强势，古井贡酒提价传导顺畅。
  • 云南昆明：本地人偏好区域地产酒，茅台、五粮液消费稳定，青花郎表现一般。

调味品板块

• 整体情况：渠道库存健康，终端促销减少，多数品类提价顺利传导，动销保持良性。
• 分品类表现：
  • 酱油：海天味业占据主导地位，厨邦、加加在安徽地区铺货增加，终端货龄缩短。
  • 食醋：恒顺在多数地区动销最优，部分区域如山西本地品牌表现突出。
  • 复合调味料：海底捞、天味优势明显，部分小品牌以低价切入市场，但动销较弱。
  • 榨菜：涪陵榨菜终端价盘提升，但部分区域如安徽、浙江存在折扣促销，货龄差异较大。

小食品板块

• 整体情况：春节为礼盒销售旺季，洽洽瓜子表现突出，坚果渠道下沉加速。
• 重点产品：
  • 洽洽瓜子：动销良好，提价对销售影响较小，货龄多在1个月内。
  • 坚果类：洽洽通过小黄袋礼盒装加速乡镇市场渗透，其他品牌如沃隆、三只松鼠亦有铺货，但货龄略长。

风险提示

• 宏观经济下行风险：整体消费环境可能对行业造成压力。
• 行业竞争加剧风险：部分品类竞争激烈，尤其是复合调味料和榨菜。
• 食品安全风险：需持续关注产品质量和安全问题。
• 疫情反复风险：疫情可能影响终端动销。
• 样本选择偏差风险：调研样本有限，可能影响结论的普适性。

涨持建议

• 行业走势：建议增持。
• 相关研究：
  1. 《食品饮料：2022或迎业绩“大年”——浅析地产酒发展周期性》
  2. 《食品饮料：旺销进行时，地产酒增速可期——四省节前白酒草根调研反馈》
  3. 《食品饮料：2021Q4基金持仓分析：次高端减配明显，啤酒小幅加配》

分析师信息

• 分析师：符蓉、方一苇、郝宇新
• 执业证书编号：
  • 符蓉：S0680519070001
  • 方一苇：S0680521120001
  • 郝宇新：S0680121030010
• 邮箱：furong@gszq.com, fangyiwei@gszq.com, haoyuxin@gszq.com

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