20210306-中原期货-棉花周报_棉花价格不稳_纺企采购谨慎_16页_2mb

棉花市场周报总结（2021年3月6日）

核心内容概览

本报告分析了2021年3月初棉花市场的供需变化、价格走势及纺企采购策略，涉及国内外棉花市场动态、新疆棉轮入政策、棉副产品行情及ICAC月报预测等内容。

主要观点

• 棉花价格波动：近期棉花价格震荡，郑棉主力合约CF2105周内交投区间为15800-16850元/吨，截至3月5日收盘为15990元/吨，较上周下跌250元/吨。尽管价格回落，但整体重心仍上移，市场多空分歧明显。
• 市场情绪谨慎：由于价格波动较大，纺企采购意愿趋于保守，多数企业选择等待市场稳定后再进行原棉采购。
• 国际棉价表现：美棉出口周报显示签约量下降，但装运量增加，主要买家为越南、中国、巴基斯坦等。印度棉需求强势回升，预计出口量将增长50%。
• 新疆棉供应情况：全国新棉采摘基本结束，交售和加工率均达到99.8%和99.7%，销售率73.6%。新疆棉轮入限价上调，但内外棉价差未达轮入标准，暂停交易。
• 棉副产品行情：棉油受豆油期货上涨带动，报价大涨，棉籽价格也因供应紧张和棉副产品上涨而持续走高。棉短绒因供应紧张，报价上涨，但市场成交量受限。
• ICAC月报预测：2020/21年度全球棉花期末库存预计下降，消费量将略高于产量。2021/22年度全球棉花供应预计增加，主要受价格上涨推动种植面积扩大。

关键信息

一、行情回顾

• 郑棉期货走势：CF2105合约周线冲高回落，维持多头格局，交投区间15800-16850元/吨，收盘15990元/吨，较上周下跌250元/吨。
• 仓单库存：截至3月5日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为20553张，折合82.2万吨。
• 现货价格：新疆地区棉花现货价格为16450元/吨，处于近五年较高水平。
• ICE棉花行情：2号期棉合约结算价报每磅87.76美分，周线连续第二周下滑，但受美国种植面积预期下调影响，价格小幅上涨。

二、新疆市场动态

• 轮入限价：第十四周新疆棉轮入竞买最高限价为16670元/吨，较上一周上涨416元/吨。
• 发运量回升：2月下旬以来，新疆棉公路、铁路发运量反弹，南疆汽运出库量回升更快，3月移库进入高峰期。
• 疆内外价差：3月1-3日，疆内外同品质新疆棉价差缩窄至400-500元/吨。

三、国际棉花市场动态

• 美棉出口：2020/21年度美棉净签约量为3.83万吨，装运量为8.56万吨。2021/22年度净签约量为9208吨，主要买家为中国、越南、巴基斯坦等。
• 巴西棉市场：3月中旬降雨偏多，对2020/21年度棉花种植有利，远期销售增加，亚洲主港报价基差小幅走弱。
• 印度棉出口：印度棉花出口预计增长50%，达到750万包，中国和孟加拉国需求复苏，印度棉价走低，但出口增长预期强烈。

四、国内棉花供应分析

• 全国新棉销售：截至3月5日，全国累计销售皮棉439.1万吨，同比增加137.2万吨。
• 棉副产品行情：棉油、棉籽、棉粕及棉短绒价格因市场供需变化而波动，棉油报价大涨，棉短绒个别品种突破5000元/吨。
• 棉企采购策略：纺企采购谨慎，主要因价格波动大，更倾向于等待市场稳定后再补库。

五、ICAC月报预测

• 全球供需预测：2020/21年度全球产量2420万吨，消费量2450万吨，期末库存预计下降至2110万吨。
• 未来趋势：2021/22年度全球棉花供应预计增加，主要因价格上涨刺激种植面积扩大。美国、澳大利亚、印度等主要产区产量和需求变化将影响全球市场。

市场展望

• 操作建议：重点关注16000元/吨整数关口，若价格稳定在该关口上方，可重新入场多单。
• 宏观因素：全球通胀预期和货币政策走向对棉价有较大影响，市场参与者期待价格稳定以恢复采购信心。
• 价格传导：下游纱线产品走货良好，但价格波动影响了纺织企业采购积极性，需关注价格是否能持续稳定以保证利润。

总结

当前棉花市场整体呈现震荡格局，价格波动较大，纺企采购趋于谨慎。国内新棉销售和加工进度良好，但出口棉价回落，影响市场信心。国际棉价受天气、政策及需求变化影响，美棉、巴西棉及印度棉各有表现。ICAC预测全球棉花库存将下降，未来供应可能增加，需关注种植面积及天气对产量的影响。市场参与者期待价格稳定，以恢复采购信心和推动市场进一步发展。