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非银行金融信息周报2013年第14周总结

核心内容

本周周报聚焦于2013年4月1日至4月3日非银行金融行业的市场表现、行业动态及上市公司盈利预测。整体来看，行业面临一定压力，但部分公司表现优于市场。

主要观点

• 市场表现：非银行金融行业指数上涨0.13%，而沪深300指数下跌0.46%，行业相对收益率为0.59%。其中，证券二级指数上涨0.83%，保险二级指数下跌0.85%，信托二级指数上涨2.60%。
• 个股表现：非银行金融板块上市公司多数下跌，只有方正证券上涨，跌幅较小的有渤海租赁和经纬纺机；跌幅较大的有安信信托、光大证券和国海证券。
• 行业动态：
  • 证券行业：IPO财务自查进入抽查阶段，30家在审企业被抽查。此外，一季度券商承销总额增长13%，但证券经纪业务收入普遍下滑。
  • 保险行业：保监会发布《中国第二代偿付能力监管制度体系整体框架（征求意见稿）》，引入“三支柱”监管机制。同时，大病保险经营资质名单公布，34家险企入围。四大险企净利润普遍下滑，其中中国人寿和中国太保跌幅较大。
  • 信托行业：一季度信托产品整体收益率下滑至8.19%，但房地产类产品收益率较高。信托产品成立数量同比增长31.41%，但3月产品成立总规模同比下降56.46%。

关键信息

一、上周行业走势回顾

（一）大盘及行业指数走势

• 沪深300：涨跌幅为-0.46%
• 非银行金融一级指数：涨跌幅为0.13%，相对收益率为0.59%
• 证券二级指数：涨跌幅为0.83%，相对收益率为1.29%
• 保险二级指数：涨跌幅为-0.85%，相对收益率为-0.39%
• 信托二级指数：涨跌幅为2.60%，相对收益率为3.06%

（二）上市公司股价表现

• 方正证券：一周涨跌幅为+5.49%，累计涨跌幅为+5.25%
• 渤海租赁：一周涨跌幅为-1.69%，累计涨跌幅为-1.54%
• 经纬纺机：一周涨跌幅为-2.60%，累计涨跌幅为-0.76%
• 跌幅较大的公司：安信信托（-7.71%）、光大证券（-7.41%）、国海证券（-7.28%）

二、行业及公司动态

（一）证券行业动态

• 监管：IPO财务自查进入抽查阶段，30家企业被抽查，国信证券、光大证券、招商证券分别有6家、5家、3家项目被抽查。
• 经营：一季度券商承销总额增长13%，但证券经纪业务收入普遍下滑。此外，IPO撤单数量增加，市场融资需求增强。

（二）保险行业动态

• 监管：保监会发布新一代偿付能力监管制度框架，引入“三支柱”监管机制。
• 经营：四大险企净利润普遍下滑，其中中国人寿和中国太保下滑幅度较大。同时，大病保险经营资质名单公布，34家险企入围。

（三）信托行业动态

• 经营：一季度信托产品整体收益率下滑至8.19%，房地产类产品收益率较高。信托产品成立数量同比增长31.41%，但3月产品成立总规模同比下降56.46%。

三、上市公司盈利预测及估值

• 重点公司盈利预测：
  • 中信证券：12A EPS 0.38，13E EPS 0.47，PE 7.87，PB 8.17
  • 海通证券：12A EPS 0.33，13E EPS 0.40，PE 6.31，PB 6.54
  • 中国平安：12A EPS 2.53，13E EPS 3.08，PE 16.5，PB 2.07
  • 中国太保：12A EPS 0.59，13E EPS 0.80，PE 31，PB 1.72
  • 方正证券：12A EPS 0.04，13E EPS 0.06，PE 2.4，PB 2.3

四、未来一周上市公司大事记提醒

• 04月12日：国金证券年报预计披露

投资建议

• 行业评级：推荐、中性、回避
• 公司评级：买入、增持、中性、减持

联系方式

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  • 上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼21层
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  • 邮编：518048
  • 传真：0755-82562090

风险提示

• 市场风险：行业整体表现受宏观经济和政策影响较大，需关注市场波动。
• 监管风险：IPO核查和偿付能力监管政策变化可能影响公司业绩。
• 投资风险：信托产品收益率下滑，需谨慎评估投资风险。