20130407-华创证券-监管政策视角_2013年通信行业概念激活和业绩拉动投资机会众多_34页_1mb

通信设备行业政策与投资机会分析总结

核心内容

2013年通信行业在政策与市场双重推动下，迎来了新的发展机遇。报告从监管政策视角出发，分析了行业趋势，重点探讨了移动互联网带来的变革、宽带普及的推进、OTT业务对运营商的影响、三网融合的进展以及携号转网等用户权益保障政策。同时，提出了概念题材和业绩推动两个方向的投资机会。

主要观点

1. 行业政策三大方向

• 行业准入：电信行业逐步对外开放，民营资本进入趋势明显，移动转售和接入网开放政策有望落地。
• 业务发展：移动互联网时代的到来推动了宽带网络的普及和升级，同时OTT业务对传统业务造成冲击，运营商需调整策略应对。
• 用户权益：用户安全和权益保障逐步与国际接轨，携号转网持续推进，信息安全政策逐步完善。

2. 全球监管热点与方向

• 频谱资源稀缺：随着移动数据流量激增，频谱成为核心竞争资源。各国采取市场化手段提高频谱使用效率。
• OTT与运营商博弈：各国监管态度差异较大，但合作共赢成为趋势，运营商与OTT厂商的冲突将逐步缓解。
• 宽带普及：全球范围内，宽带被纳入普遍服务范畴，各国通过多种手段支持宽带普及和建设。

3. 用户权利的保护

• 漫游资费：欧盟率先引入漫游资费上限，运营商需逐步下调资费标准。
• 号码可携：全球范围内持续推进号码可携政策，逐步实现用户自由选择运营商。

关键信息

概念性质的投资机会

• 移动转售业务：初期以试点为主，相关企业需关注是否能获得牌照及商业模式。
• 三网融合：国家级有线电视网络公司组建是关键，将推动产业融合与体制创新。

业绩推动性质的投资机会

• 接入网开放：政策将推动宽带接入市场门槛下降，利好弱势运营商。
• LTE发展：4G牌照预计在2013年底或2014年初发放，推动运营商网络建设。
• 宽带中国战略：政府将通过专项资金、补贴等手段推进宽带普及，带来大量投资机会。

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政策影响与市场展望

接入网开放

• 接入网开放政策将打破原有市场格局，提升弱势运营商的渗透率。
• 基础电信企业与驻地网企业将实现共建共享，推动公平竞争。

LTE牌照与制式选择

• 2013年底或2014年初将发放4G牌照，主要关注TD-LTE与FDD两种制式。
• 中国移动倾向于TD-LTE，而中国联通和中国电信更倾向于FDD，未来可能形成TD-LTE与FDD并行的格局。

宽带中国战略

• 宽带中国战略将在“十二五”期间持续推进，预计到2015年实现城市家庭带宽20兆以上，农村家庭4兆以上。
• 政策将推动光纤到户、农村宽带普及、应用创新推广等，带来大量投资机会。

OTT与运营商关系

• OTT企业对运营商造成冲击，但未来更可能走向合作共赢。
• 政府支持运营商对OTT业务收费，运营商将通过优化流量形式、实施流量管控、推出定向流量套餐等方式应对。

三网融合

• 三网融合在2013-2015年将全面推广，国家级广电网络公司组建是关键。
• 未来将推进全国有线电视网络互联互通，推动内容分发、运营支撑等系统建设。

携号转网

• 携号转网仍处于试点阶段，全国推广尚需时间，最佳时机已错过。

总结

2013年通信行业政策与市场发展呈现多元化趋势，政策的逐步开放和推进为行业带来新的机遇。投资者应关注概念题材（如移动转售、三网融合）和业绩推动（如接入网开放、LTE发展、宽带中国战略）两大方向。随着移动互联网的发展和政策的不断完善，运营商和OTT厂商之间的关系将逐步走向合作与共赢，三网融合与宽带普及将成为推动行业增长的重要力量。