20151228-中国银河-2016年机械军工行业投资策略_新成长_新转型-聚焦大智能制造_军民融合_85页_6mb

2016年机械军工行业投资策略总结

核心内容

2016年机械军工行业投资策略聚焦于“新成长、新转型”，强调通过技术创新提升生产效率，推动制造业供给侧改革。重点推荐“大智能制造”与“军民融合”两大主题，同时关注“高铁、核电、农业信息化、美丽中国、国企改革”等大主题投资机会。

主要观点

大智能制造

• 推荐领域：无人机、服务机器人、工业4.0。
• 无人机：军技转民用、产业配套成熟、成本下降推动需求爆发。预计未来15年市场需求超3300亿元，其中军用无人机需求接近2000亿元，民用专业级无人机需求超1000亿元，民用消费级无人机需求超300亿元。
• 服务机器人：未来世界的“新物种”，市场空间远超工业机器人，具备消费品属性。预计2014-2017年市场规模可达2000亿元，未来十年全球市场将超1万亿元。
• 工业4.0：关注物流自动化、3C/锂电设备、人机协作机器人。推荐江南嘉捷、先导智能，关注黄河旋风、华中数控、东方精工、科远股份、山东威达、机器人、博实股份等。

军民融合

• 已升为国家战略，重点推荐“民参军”与混合所有制改革。重点领域包括通用航空、无人机、武器装备等。
• 推荐海特高新、威海广泰、四川九洲等公司，关注新研股份、利君股份、通达股份、通达动力等。

大主题投资

• 高铁设备：推荐康尼机电，关注鼎汉技术。
• 核电装备：推荐通裕重工，关注应流股份。
• 美丽中国：推荐天地科技、中鼎股份、海陆重工。
• 国企改革：推荐天地科技、南北船、四川九洲、潍柴重机。
• 农业信息化：推荐隆鑫通用、中联重科。

关键信息

• 2016年供给侧改革起步，技术创新成为核心。
• 人口红利消失，制造业资本回报率下降，推动行业向智能制造转型。
• 无人机行业预计未来15年市场空间巨大，推荐威海广泰、隆鑫通用、金通灵等。
• 服务机器人行业潜力巨大，推荐康力电梯、GQY视讯，关注巨星科技、博实股份、机器人等。
• 工业4.0推荐江南嘉捷、先导智能，关注其他相关公司。
• 军民融合推荐海特高新、威海广泰、四川九洲等，关注其他相关标的。
• 油气装备推荐惠博普，关注吉艾科技、恒泰艾普。

重点推荐公司

• 江南嘉捷：智能制造优质标的，将加快转型升级。
• 惠博普：主业持续增长，环保、新能源、管道检测将超预期。
• 威海广泰：军用、民用专业级无人机龙头，受益军民融合、通用航空。
• 隆鑫通用：轻型动力龙头，受益无人直升机、农业信息化、军民融合。
• 海特高新：军民深度融合、国防信息安全、通用航空多元驱动。
• 先导智能：锂电池设备龙头，布局智能工厂业务打造工业4.0。
• 金通灵：节能环保新能源核心装备优秀民企，受益无人机/军民融合、“美丽中国”。
• GQY视讯：打造年产百亿机器人领军企业，专注特种、服务和医疗机器人。

风险因素

• 宏观经济景气度低于预期。
• 无人机：管制政策趋严，需求启动低于预期。
• 服务机器人：新产品低于预期、技术和市场推广低于预期。
• 国防军工/军民融合：军改落实情况低于预期、改革进度慢于预期。

投资建议

• 重点推荐：江南嘉捷、惠博普、威海广泰、隆鑫通用、海特高新、先导智能、金通灵、GQY视讯。
• 持续推荐大智能制造、军民融合、大主题投资。
• 重点关注无人机、服务机器人、工业4.0等细分领域，以及高铁、核电、农业信息化、美丽中国、国企改革等主题投资机会。

相关研究与数据支持

• 《无人机行业：军用、民用专业级无人机龙头即将起飞》
• 《服务机器人：爆发点逐步临近——未来世界“新物种”，将诞生全球巨头》
• 《智能装备行业：工业机器人行业需求、景气、催化剂将不断超预期》
• 《锂电池生产设备：新能源汽车爆发推动行业快速发展》
• 《电梯行业国际比较：进口替代+维保+出口+转型，民族品牌龙头潜力巨大》

总结

2016年机械军工行业投资策略以“新成长、新转型”为核心，聚焦“大智能制造”和“军民融合”，同时关注“高铁、核电、农业信息化、美丽中国、国企改革”等大主题。重点推荐江南嘉捷、惠博普、威海广泰、隆鑫通用、海特高新、先导智能、金通灵、GQY视讯等公司，关注无人机、服务机器人、工业4.0等细分领域，以及相关主题投资机会。