20151228-中国银河-机械军工行业周报_2016年聚焦新成长_新转型；看好大智能制造_军民融合_大主题投资_14页_477kb

机械军工行业2016年周报总结

核心内容

本报告发布于2015年12月28日，为机械军工行业周报。报告主要聚焦于2016年行业投资策略，重点推荐“新成长”和“新转型”主题，尤其是大智能制造、军民融合、农业现代化、通用航空、工业4.0等。同时，报告对核心组合、重点股池、行业观点、公司动态及盈利预测进行了详细分析。

主要观点

1. 投资策略

• 核心组合：江南嘉捷、隆鑫通用、威海广泰、金通灵、先导智能
• 重点股池：惠博普、中联重科、海特高新、中鼎股份、天奇股份、南方泵业、康尼机电、康力电梯、大冷股份、潍柴重机、GQY视讯、远大智能、天地科技
• 2016年度策略：聚焦“中国制造2025”、“军民融合”、“大主题投资”等，重点看好无人机、服务机器人、工业4.0等细分领域。

2. 行业重点推荐

• 国防军工：军民融合上升为国家战略，重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力等。
• 智能制造：看好无人机、服务机器人、工业4.0等，重点推荐江南嘉捷、先导智能、远大智能、天奇股份等。
• 农业现代化：推荐隆鑫通用、中联重科，受益于农业无人机、农业信息化、军民融合等。
• 通用航空：推荐威海广泰、海特高新、四川九洲，受益于低空改革及产业起飞。
• 传统行业转型：重点关注电梯、船舶海工、工程机械、油气装备等，其中电梯行业关注江南嘉捷、远大智能、康力电梯等。

关键信息

1. 核心组合表现

• 上周核心组合收益率为2.7%，2015年累计收益率为61.4%
• 申万机械指数涨幅1.1%，申万国防军工指数下跌0.9%，沪深300指数上涨1.9%

2. 公司重点推荐理由

• 威海广泰：多重主题（无人机、军民融合、通用航空、智能家居），预计15-17年EPS为0.66/0.86/1.08元，PE为49/37/30倍，未来业绩有上调潜力。
• 江南嘉捷：互联网+、3D打印、中国制造2025优质标的，股份回购、实际控制人增持显示发展信心，预计2015-2017年主业业绩复合增长16%，EPS为0.70/0.80/0.95元，PE为16/14/12倍。
• 金通灵：传统业务聚焦节能环保，无人机已试飞成功，预计15-17年EPS为0.23/0.50/1.00元，PE为176/80/40倍，未来三年业绩CAGR达146%。
• 隆鑫通用：低估值、高动力、多主题（农业现代化、农业无人机、军民融合），预计15-17年EPS为0.90/1.12/1.32元，PE为26/21/18倍。
• 先导智能：高速成长的锂电池设备龙头，布局智能工厂业务，预计2015-2017年业绩复合增速接近70%，EPS为1.05/1.85/2.96元，PE为97/55/34倍，上调评级至“推荐”。

3. 行业动态

• 中国制造2025：已正式出台，智能装备行业需求、景气度、催化剂持续超预期。
• 一带一路：多项合作进展，如中国与伊朗、匈塞铁路项目、中建总承包卡拉奇至拉合尔高速公路项目等。
• 军民融合：成为国家战略，重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲等。
• 核电产业：海南首座核电站投入商业运行，关注南风股份、通裕重工等。
• 通用航空：政策有望突破，推荐威海广泰、海特高新、四川九洲等。
• 环保装备：关注解决雾霾问题相关标的，如天地科技、中鼎股份、天奇股份等。
• 智能装备/3D打印：关注洛阳机器人基地建设、3D打印产业发展论坛等。

4. 公司动态

• 惠博普：限制性股票激励计划调整，全资子公司对外投资。
• GQY视讯：重大合同滞后，业绩预减，但产品技术改良完成。
• 中联重科：收购意大利纳都勒公司75%股权，推进国际化。
• 博林特：更名为远大智能，进行股权挂牌转让。
• 四川九洲：发布利润分配及公积金转增股本预案，签署重要军事合同。
• 中信海直：与大宇国际签署直升机飞行服务合同。
• 应流股份：自主知识产权通过鉴定，应用于核动力装置。

附录信息

1. 核心组合调整历史

• 每周调整，自2015年11月16日起核心组合精简为5个以内，权重均等。

2. 盈利预测

• 附表展示了各重点公司的2014年EPS、2015年EPS预测、2016年EPS预测以及对应的PE估值。

3. 评级标准

• 投资评级包括“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”、“回避”。
• “推荐”：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• “谨慎推荐”：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• “中性”：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• “回避”：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：王华君，机械军工行业首席分析师

• 联系方式：

  • 电话：(8610) 66568477
  • 邮箱：wanghuajun@chinastock.com.cn
  • 执业证书编号：S0130513050002

• 鸣谢：

  • 贺泽安：(0755) 23913136，hezean@chinastock.com.cn
  • 李辰：(8610) 66568865，lichen_yj@chinastock.com.cn
  • 刘兰程：(8610) 83571383，liulancheng@chinastock.com.cn

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券对报告内容的准确性、完整性不作担保。
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覆盖股票范围

• A股：海特高新、威海广泰、北方创业、中鼎股份、鼎汉技术、江南嘉捷、博林特、中联重科、中国南车、中国重工、上海机电、机器人、潍柴重机等。
• 港股：中船防务（0317.HK）、中联重科（01157.HK）、中国中车（1766.HK）、中航科工（2357.HK）等。

总结

本报告对2016年机械军工行业投资策略进行了全面分析，重点推荐了多个具有成长潜力的行业主题及个股。同时，对核心组合、重点股池、行业动态及公司动态进行了详尽分析，并提供了盈利预测及评级标准。报告旨在为投资者提供参考，不构成投资建议，需谨慎对待。