20151122-中国银河-机械军工行业周报_持续聚焦世界机器人大会_看好大智能制造；军改预期提升_看好军民融合_11页_630kb

机械军工行业周报总结（2015年11月22日）

核心内容概述

2015年11月22日发布的机械军工行业周报指出，当前市场对大智能制造、军民融合、无人机、通用航空等主题持续看好。分析师王华君建议投资者关注具有多重主题优势的优质个股，同时提醒对12月行情保持谨慎态度。周报详细分析了行业动态、重点公司表现及未来发展趋势，为投资者提供参考。

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主要观点与关键信息

1. 投资组合调整

• 核心组合：威海广泰、江南嘉捷、博林特、GQY视讯、金通灵
• 调出公司：天地科技
• 上周组合表现：收益率为9.4%，2015年累计收益率为73.5%
• 市场对比：
  • 申万机械指数：涨幅5.3%，累计50.4%
  • 申万国防军工指数：涨幅4.3%，累计47.6%
  • 沪深300指数：涨幅0.8%，累计6.8%

2. 重点股池

• 重点推荐：海特高新、中鼎股份、隆鑫通用、天地科技、天奇股份、南方泵业、康尼机电、康力电梯、大冷股份、潍柴重机
• 其余重点股票池：上海机电、广日股份、海陆重工、鼎汉技术、四川九洲、利君股份、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、亚星锚链、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中船防务、中国船舶、双环传动、宗申动力、中国中车、新天科技、三一重工、机器人、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、纽威股份、应流股份、先导股份、航新科技、通裕重工

3. 本周核心观点

• 持续看好大智能制造、军民融合：
  • 机器人：关注世界机器人大会，推荐博林特、江南嘉捷、天奇股份、康力电梯、GQY视讯等
  • 无人机/通用航空：推荐威海广泰、海特高新、金通灵、隆鑫通用、宗申动力、四川九洲、中信海直、川大智胜
  • 军民融合：受益于军改预期，推荐威海广泰、海特高新、金通灵等

4. 上周观点回顾

• 威海广泰：签订1.7亿元消防订单，受益军民融合及通用航空
• 博林特：受益工业4.0主题及世界机器人大会
• 惠博普：获9.44亿元大单，业绩增长确定性高
• GQY视讯：小市值服务机器人标的，股权激励推动业绩增长

5. 行业观点

1）国防军工行业

• 军民融合上升为国家战略，重点推荐中航动力、中航飞机、中国卫星、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力等
• 关注中航光电、北方创业、国睿科技、四创电子、长城信息、航天电子、中航电子、光电股份等

2）智能制造/工业4.0

• 中国制造2025已正式出台，智能装备行业需求、景气度、催化剂将持续超预期
• 重点推荐服务机器人，关注天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时达等

3）通用航空

• 2015通用航空发展峰会即将召开，重点推荐威海广泰、海特高新、四川九洲，关注中信海直、川大智胜、洪都航空、国睿科技、四创电子

4）核电产业

• 中国核工业集团斩获60亿美元阿根廷项目，关注南风股份、通裕重工、海陆重工、应流股份、纽威股份、中鼎股份等

5）环保装备

• 关注解决雾霾问题的环保设备，以及新能源汽车、天然气处理等方向
• 重点推荐天地科技、中鼎股份、天奇股份、南方泵业，关注海陆重工、富瑞特装、隆华节能、南风股份、开山股份等

6）铁路设备

• 2015年铁路投资超8000亿元，关注康尼机电、鼎汉技术、北方创业，关注中国中车

7）船舶海工

• 民船业绩小周期向上，关注中国重工、中船防务、中国船舶、中集集团、亚星锚链、潍柴重机、杭齿前进等

8）油气装备

• 短期维持谨慎态度，关注富瑞特装、石化机械、杰瑞股份、吉艾科技、恒泰艾普、惠博普、通源石油等

9）关注自下而上个股

• 推荐大冷股份、卧龙电气、新天科技、巨轮股份、烟台冰轮等

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行业动态

1. 中国制造2025

• 德国工业4.0首家中国试点项目在常熟启动，关注智能工厂建设

2. 一带一路

• 国家发改委指导地方实施方案，关注中老铁路、中泰铁路等项目

3. 国防军工

• “老挝一号”发射成功，实现中国整星出口“零”突破
• 航天科技集团星载电推进系统项目取得重要进展

4. 铁路设备

• 铁路“十三五”规划编制完成，建设速度不减
• 中国进出口银行向铁总提供5000亿元授信额度

5. 智能装备/3D打印

• 工信部编制智能制造“十三五”规划
• 奥迪通过3D打印技术制造测试车，展示金属3D打印技术优势
• 航天二院25所掌握金属3D打印核心技术

6. 核电产业

• 国际原子能机构建议联合国气候变化大会考虑核电的环保作用

7. 通用航空

• 高交会吸引110余家无人机企业参展
• 赛斯纳计划研制最大航程达8334公里的商务喷气机

8. 船舶海工

• 中船重工环境工程公司拿下5亿元污水处理项目
• 美国石油钻井数大幅减少，油价疲弱影响行业景气度

9. 油气装备

• 非居民用气价格下调，推动市场改革
• 油价下跌导致美国石油活跃钻井数持续下降

10. 环保设备

• 京津冀散煤煤质管控待加强
• 厦门计划扩建垃圾焚烧发电厂，提升焚烧处理能力

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重点公司盈利预测

代码	公司	2014 EPS	2015 EPS (E)	2016 EPS (E)	2017 EPS (E)	2015 PE	2016 PE	2017 PE
002111.SZ	威海广泰	0.31	0.66	0.86	1.08	54	41	33
002023.SZ	海特高新	0.21	0.16	0.36	0.56	130	58	37
601313.SH	江南嘉捷	0.58	0.70	0.80	0.95	22	20	16
600582.SH	天地科技	0.77	0.69	0.72	0.81	23	22	19
002009.SZ	天奇股份	0.30	0.65	0.90	1.30	32	23	16
300011.SZ	鼎汉技术	0.33	0.73	0.95	1.20	42	32	26
002689.SZ	博林特	0.20	0.23	0.27	0.34	53	45	36
300004.SZ	南风股份	0.21	1.00	1.30	1.38	30	23	21
000887.SZ	大冷股份	0.32	0.41	0.50	0.63	42	34	27

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风险提示

• 宏观经济加速下滑风险
• 传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期

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评级标准

• 推荐：公司或行业指数超越市场平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：公司或行业指数超越市场平均回报10%-20%
• 中性：公司或行业指数与市场平均回报相当
• 回避：公司或行业指数低于市场平均回报10%及以上

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附录：近期重点事件

• 世界机器人大会：11月23-25日，北京
• 山河智能：11月26日，长沙
• 汉钟精机：11月26日，上海
• 通裕重工：12月2日，济南
• 中国银河证券2016年度策略会：12月10-11日，海口

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总结

本周周报聚焦大智能制造、军民融合、无人机、通用航空等热点主题，推荐核心组合及重点股池中具备多重成长机会的公司。同时，关注行业政策导向及市场趋势，如中国制造2025、一带一路、核电走出去等。周报还提供了重点公司盈利预测及行业评级标准，为投资者提供全面的参考信息。