20220130-安信证券-环保及公用事业行业动态分析_环保公用板块持仓0.62_电力板块重仓持股占比显著提升_10页_487kb

环保及公用事业板块基金持仓分析总结

核心内容

2021年四季度，基金对环保及公用事业板块的持仓呈现出明显的分化趋势。公用板块持仓显著增长，而环保板块则基本保持稳定，部分细分领域如固废处理有所下降。

公用板块分析

主要观点

• 整体持仓增长：2021年四季度公用板块基金重仓总市值为350.72亿元，占基金投资股票总市值的0.50%，环比和同比均实现增长。
• 企业数量增加：四季度公用板块基金重仓企业数量为40家，较三季度有所增加。
• 龙头企业受青睐：长江电力、华能国际、三峡能源等业绩确定性强的龙头企业占据基金持仓的主导地位。
• 火电转型新能源企业受关注：部分火电企业积极转型新能源，如华能国际、三峡能源等，其持仓比例有所提升。
• 核电+新能源双轮驱动：中国核电、三峡能源等公司因具备核电和新能源双重业务，受到市场关注。

关键信息

• 重仓市值前十企业：长江电力、华能国际、三峡能源、中国核电、新奥股份、内蒙华电、永泰能源、川投能源、华电国际、福能股份。
• 重仓基金数量前十企业：长江电力、三峡能源、中国核电、华能国际、国投电力、永泰能源、川投能源、福能股份、新奥股份、中国广核。
• 增仓与减仓情况：
  • 增仓市值前五：华能国际（+41.19亿元）、中国核电（+17.41亿元）、长江电力（+15.89亿元）、新奥股份（+12.85亿元）、永泰能源（+10.62亿元）。
  • 减仓市值前五：三峡能源（-6.36亿元）、华能水电（-2.99亿元）、江苏国信（-0.05亿元）、深圳能源（-0.04亿元）、太阳能（-0.00亿元）。

环保板块分析

主要观点

• 持仓基本稳定：2021年四季度基金重仓环保股总市值为83.39亿元，占基金持仓比重为0.12%，环比略有下降，但同比上升。
• 企业数量减少：四季度环保板块重仓企业数量为35家，环比减少5家。
• 固废运营受青睐：伟明环保、高能环境等固废运营企业受到市场青睐。
• 其他板块有所增持：环境监测、空气净化等细分领域如聚光科技、再升科技、科达制造等也获得一定增持。

关键信息

• 重仓市值前十企业：伟明环保、科达制造、高能环境、聚光科技、格林美、碧水源、再升科技、汉威科技、瀚蓝环境、玉禾田。
• 重仓基金数量前十企业：格林美、科达制造、高能环境、伟明环保、瀚蓝环境、聚光科技、再升科技、汉威科技、洪城环境、首创环保。
• 增仓与减仓情况：
  • 增仓市值前五：伟明环保（+13.84亿元）、科达制造（+4.94亿元）、汉威科技（+1.20亿元）、盈峰环境（+0.88亿元）、首创环保（+0.63亿元）。
  • 减仓市值前五：格林美（-10.23亿元）、瀚蓝环境（-5.83亿元）、碧水源（-1.86亿元）、聚光科技（-0.85亿元）、奥福环保（-0.71亿元）。

投资建议

公用板块

• 重点推荐：中国核电（核电+新能源双轮驱动，业绩有望提升）、三峡能源（在建工程高，短期业绩成长性好）、华能国际（火电转型新能源，增长潜力大）、上海电力（清洁能源占比高，业绩有望反弹）、节能风电（在建工程规模大，未来业绩弹性强）。

环保板块

• 重点推荐：旺能环境（积极布局锂电池回收，业绩有望提升）、路德环境（酒糟资源化产能快速扩张，未来盈利空间大）。

风险提示

• 政策风险：政策推进不及预期可能影响行业发展。
• 项目风险：项目推进不及预期可能影响企业业绩。
• 市场风险：煤价持续高位运行、电价下调、来水不及预期等。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

本报告由安信证券股份有限公司分析师邵琳琳、周喆撰写，具备证券投资咨询业务资格。报告内容基于合法合规的信息来源，研究方法专业审慎，观点独立公正。

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