20170320-联讯证券-_联讯有色周报_铅锌铜一季报业绩兑现预期好_稀土仍为短期逻辑_12页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为联讯证券发布的《有色金属周报》，主要分析了2017年3月13日至3月20日期间有色金属行业的表现及投资策略。报告涵盖了铅、锌、铜、稀土、钴、锂、铝等主要金属的市场动态、价格走势及行业事件，并提供了具体的投资建议。

主要观点与关键信息

一、投资策略

• 铅锌铜：一季报业绩兑现预期良好，铅锌基本面仍为最佳，铜价仍处于高位，预计相关个股业绩表现优秀，估值偏低，建议关注驰宏锌锗（600497）、中金岭南（000060）、建新矿业（000688）和江西铜业（600362）。
• 稀土：短期价格看涨，工信部加大专项整治力度，打黑深入，上游企业报价上涨，建议短线关注ST五稀（000831）。
• 钴：短期或回调，但中长期仍为首选，预计全年业绩可兑现，建议关注洛阳钼业（603993）、格林美（002340）和华友钴业（603799）。
• 锂：氢氧化锂价格优于碳酸锂，上半年价格偏乐观，建议关注赣锋锂业（002460）和天齐锂业（002466）。
• 铝：去产能政策是关键，上半年供过于求，但不排除行政手段去产能，建议关注ST神火（000933）。

二、上周表现

• 整体表现：有色行业整体上涨1.61%，跑赢沪深300（0.52%）。
• 铜行业：领涨行业，涨幅达3.8%。
• 个股表现：
  • 领涨：寒锐钴业（+61.1%）、白银有色（+48.6%）、盛和资源（+10.3%）、*ST五稀（+9.5%）、*ST吉恩（+7.6%）。
  • 领跌：焦作万方（-8.3%）、宁波富邦（-7.7%）、当升科技（-6.2%）、云铝股份（-5.8%）。

三、重大事件

• 宏观：
  • 美联储如期加息25基点至0.75%-1.0%。
  • 中国央行上调SLF利率，隔夜SLF利率至3.30%，7天SLF利率至3.45%，1个月SLF利率至3.8%。
• 行业动态：
  • 铜：必和必拓Escondida铜矿资方接受工会谈判提议，秘鲁Cerro Verde矿罢工可能结束。
  • 锌：中西部锌冶炼企业拟减产检修，伊朗拟开发全球最大锌矿Mehdiabad。
  • 镍：菲律宾考虑全面禁止采矿。
  • 稀土：工信部推进稀土专项整治，包钢稀土上调报价。
  • 钼：国内钼精矿成交量增长，价格刷新新高。
• 上市公司动态：
  • 金贵银业定增项目获证监会核准。
  • 天齐锂业启动锂精矿扩产项目，预计2019年试生产。
  • 部分公司发布年报，如西部矿业、鹏起科技、湖南黄金等。

四、有色金属价格及库存

• 基本金属：
  • 铜价格普遍上涨，LME铜价上涨4.30%，SHFE铜价上涨2.34%。
  • 铝价格上涨，LME铝价上涨2.27%，SHFE铝价下跌1.22%。
  • 铅价格上涨，LME铅价上涨1.95%，SHFE铅价上涨3.45%。
  • 锌价格领涨，LME锌价上涨7.79%，SHFE锌价上涨6.45%，长江现货锌价上涨9.55%。
  • 锡价格上涨，LME锡价上涨5.07%，SHFE锡价上涨2.70%。
  • 镍价格略有上涨，LME镍价上涨1.23%，SHFE镍价上涨0.92%。
• 贵金属：
  • 黄金上涨，LBMA黄金价格上涨2.24%，SGE黄金价格上涨2.04%，COMEX黄金价格上涨2.10%。
  • 白银上涨，LBMA白银价格3.02%，SHFE白银价格2.78%，COMEX白银价格2.53%。
• 小金属：
  • 钼价格上涨，钼精矿上涨3.64%，钼铁上涨2.50%。
  • 钨价格下跌，黑钨精矿下跌1.33%，APT下跌1.29%。
  • 钴价格上涨，电解钴上涨0.93%，MB钴上涨1.09%。
  • 稀土价格持续上涨，氧化镧、氧化镨、氧化钕等产品价格均有不同幅度上涨。

五、风险提示

• 新能源汽车发展不及预期。
• 宏观经济下滑超预期。
• 股市整体低迷。

总结

该周报对有色金属行业的投资策略进行了详细分析，指出铅锌铜一季报业绩兑现预期好，稀土价格短期看涨，钴为中长期首选。同时，报告回顾了上周市场表现，铜行业领涨，寒锐钴业涨幅显著。重大事件包括美联储加息、中国央行上调SLF利率、菲律宾考虑全面禁矿、工信部推进稀土专项整治等。此外，还提供了有色金属价格及库存数据，以及上市公司动态，如金贵银业定增、天齐锂业扩产等。最后，报告提醒投资者注意新能源汽车发展、宏观经济和股市波动等风险因素。