20230906-安信证券-2023年8月信用债市场回顾_净融资有所回升_信用利差整体收窄_13页_1mb

2023年8月信用债市场总结

一级市场表现

• 净融资额回升至17469亿元，环比增加18265亿元，由负转正。
• 发行成本下行6BP，加权久期微增002年。
• 短融、公司债、中票发行占比分别环增300%、211%、525%。
• 期限以内为主，1年及以下、1-3年占比371%、425%。
• 等级以AAA级为主，占比507%。
• 地产债净融资535亿元，发行以国企为主。
• 城投债净融资19969亿元，公司债和短融发行占比高。

二级市场表现

• 到期收益率整体下行，信用利差收窄。
• 短端信用利差先缩后扩，全月累计收窄。
• 到期收益率方面，3年期品种下行幅度最大。
• 评级变动：5家企业主体评级下调，负面展望。
• 舆情关注：地产债涉及债务违约、评级下调；城投债涉及商票逾期、高管处分。

额外说明

• 本报告数据基于Wind统计口径，分析截止至2023年8月。