20220221-美尔雅期货-煤焦周度报告_钢厂复产预期较强_双焦偏强运行_22页_2mb

钢厂复产预期较强，双焦偏强运行

核心内容概述

本报告为美尔雅期货产业研究中心黑色产业组发布的《煤焦周度报告 20220221》，主要分析焦炭和焦煤市场的近期走势及未来预期。报告指出，双焦市场在稳增长政策及钢厂复产预期的推动下，整体呈现震荡上涨趋势，焦炭和焦煤期货价格均有所提升，市场情绪有所好转。

主要观点

焦炭市场分析

价格

• 焦炭现货价格三轮提降陷入僵持，整体暂稳。
• 焦炭05合约周涨幅达5.1%，收于3315.5元/吨。

供给

• 受环保限产影响，焦企开工率和产量继续下滑。
• 全国230家独立焦企产能利用率降至68.1%，环比下降1.4%。
• 焦炭日均产量降至49.6万吨，环比下降1万吨。

需求

• 铁水产量继续下降，但降幅放缓。
• 全国247家样本钢厂高炉开工率环比上升1.39%，至69.58%。
• 日均铁水产量环比下降3.03万吨至203.01万吨。
• 随着冬奥会结束，钢厂复产预期增强，铁水产量有望低位反弹。

库存

• 焦炭总库存环比增加12.47万吨至1101.17万吨。
• 港口库存增加5万吨，独立焦企库存增加3.8万吨，钢厂库存增加3.67万吨。
• 247家样本钢厂焦炭库存可用天数增至16.93天，高于历年水平。

利润

• 焦企吨焦盈利略有改善，全国30家样本焦企吨焦盈利为-61元，环比上升23元。
• 焦化盘面利润继续走弱，环比下降47.3元/吨至9.9元/吨。

基差与价差

• 焦炭05合约基差持续走弱，环比下降220.5至580.81。
• 焦炭5-9合约价差震荡上行，环比增加86.5至196.5。

焦煤市场分析

价格

• 焦煤现货价格稳中有跌，山西柳林低硫主焦煤报价2500元/吨，与前一周持平。
• 京唐港主焦煤库提价（山西产）下降330元至2500元/吨。
• 天津港主焦煤库提价（蒙古产）维持2850元/吨不变。
• 焦煤05合约周涨幅达206，收于2558元/吨。

供应

• 煤矿复产较快，洗煤厂开工率和精煤产量回升。
• 样本洗煤厂开工率升至71.66%，环比增加6.64个百分点。
• 日均精煤产量增至57.88万吨，环比增加4.68万吨。
• 进口方面，蒙煤通关量仍处于低位。

库存

• 炼焦煤总库存环比下降128.28万吨至2579.92万吨。
• 港口库存下降27万吨至334万吨，独立焦企库存下降62万吨至1293.9万吨，钢厂库存下降39.28万吨至952.02万吨。
• 焦化厂和钢厂炼焦煤库存可用天数继续下降，焦化厂17.1天（-0.4），钢厂15.83天（-0.74）。

基差与价差

• 焦煤05合约基差大幅走弱，环比下降536至-98。
• 焦煤5-9合约价差震荡上行，环比增加47至179。

总结

上周双焦市场在稳增长政策及钢厂复产预期的推动下，整体呈现震荡上涨走势。焦炭和焦煤05合约分别上涨5.1%和6.36%，市场情绪有所改善。

关键信息

• 需求端：钢厂复产预期增强，铁水产量下滑速率放缓。
• 供给端：焦企开工率和产量继续下降，煤矿复产较快，精煤产量回升。
• 库存端：焦炭总库存增加，钢厂补库行为明显；焦煤全环节库存下降，但部分低库存企业开始补库。
• 利润端：焦企吨焦盈利略有改善，焦化盘面利润仍处于低位震荡。
• 策略建议：考虑做多双焦05合约，市场有望延续偏强走势。

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