20220815-美尔雅期货-煤焦周度报告_钢厂复产持续_但钢焦采购谨慎_双焦承压震荡运行_25页_2mb

钢厂复产持续，但钢焦采购谨慎，双焦承压震荡运行

核心内容总结

焦炭市场分析

主要观点：

• 焦炭一轮提涨落地，涨幅200-240元/吨，期货震荡反弹。
• 钢厂复产持续，铁水产量回升至218万吨，但钢厂在低利润环境下采购仍偏谨慎。
• 焦炭总库存增加，主要因港口库存上升，贸易商投机情绪转弱，出口利润转负。
• 焦企亏损略有改善，部分地区实现微利，焦化盘面利润走强。
• 09合约升水缩窄，9-1价差震荡运行，显示市场对远期预期偏弱。

焦煤市场分析

主要观点：

• 焦煤现货价格持稳，期货震荡反弹，周涨幅4.86%至2189.5。
• 产地供应小幅回升，洗煤厂开工率和产量增加，蒙煤通关量回升，进口端有增加预期。
• 钢焦企业复产带动需求小幅增加，但采购仍谨慎，炼焦煤总库存增加。
• 炼焦煤库存可用天数下降，显示需求端压力仍存。
• 09合约基差走弱，9-1价差震荡运行，市场情绪偏谨慎。

主要观点与关键信息

焦炭

• 价格：一轮提涨落地，期货震荡反弹。
• 供给：焦企亏损改善，产能利用率与产量回升。
• 需求：铁水产量小幅回升，但钢厂采购谨慎，终端需求改善有限。
• 库存：焦炭总库存增加，港口库存上升，贸易商接货意愿减弱。
• 利润：焦企盈利改善，焦化盘面利润增强。
• 基差与价差：09合约升水缩窄，9-1价差震荡运行。

焦煤

• 价格：现货价格持稳，期货震荡反弹。
• 供给：产地煤矿供应小幅回升，洗煤厂开工率与产量增加；蒙煤通关量回升，进口预期增强。
• 需求：钢焦企业复产带动需求，但采购仍偏谨慎。
• 库存：炼焦煤总库存增加，港口库存微降，独立焦企与钢厂库存均上升。
• 利润：焦煤盘面利润走强，但出口利润转负，影响需求。
• 基差与价差：09合约基差走弱，9-1价差震荡运行。

总结

• 宏观背景：美国CPI初现拐点，市场对美联储加息预期减弱；国内政策利好，宏观预期向好。
• 成材基本面：成材产量继续增加，去库放缓，终端需求改善有限。
• 双焦走势：焦炭和焦煤均震荡反弹，但反弹力度有限，上方仍面临压力。
• 供需关系：钢厂复产带动原料需求，但因利润受限，采购仍谨慎；焦炭和焦煤库存增加，显示市场整体偏弱。
• 市场情绪：贸易商投机情绪降温，出口需求减弱，终端需求改善有限，整体市场情绪偏谨慎。

风险提示

• 市场价格可能受政策、供需变化及宏观经济影响，存在不确定性。
• 投资者应关注钢厂复产节奏、终端需求改善情况及进口政策变动。

公司信息

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