> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告--沥青周报总结 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年4月20日，由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，主要分析了近期沥青市场的行情走势、供需变化、库存情况以及国际原油市场对沥青的影响。报告指出，当前沥青市场处于震荡状态，供需关系偏弱，同时受到中东局势变化的影响，市场风险增加。 ## 主要观点 ### 1. 供应端表现 - **沥青开工率**：上周开工率环比下跌0.5个百分点至18.3%，较去年同期低7.4个百分点，为近年最低水平。 - **计划排产**：4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅达22.4%；同比减少76.4万吨，降幅为33.3%。 - **出货量**：全国出货量环比继续回落10.89%至8.02万吨，为近年来最低水平。 - **厂库库存率**：沥青厂库库存率环比上升1.3个百分点至19.1%，仍处于近年来同期最低水平。 ### 2. 需求端变化 - **下游复工**：春节假期结束后，下游行业逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨。 - **道路沥青**：道路沥青开工率环比上涨1个百分点至19%，恢复至1月上旬水平。 - **终端需求**：终端需求缓慢恢复，沥青自身供需有所好转，但高价抑制了成交。 ### 3. 价格与基差 - **山东地区价格**：主流市场价下跌至4110元/吨。 - **基差**：沥青06合约基差下跌至11元/吨，处于中性水平。 ### 4. 国际市场影响 - **原油进口变化**：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗事件引发市场对中东原料供给的担忧。 - **中东局势**：美伊同意暂时停火，但谈判未达成协议，美国封锁伊朗油轮进出可能是下一轮谈判的极限施压手段。 - **霍尔木兹海峡**：仍处于封锁状态，沥青供应端压力尚未缓解。 ### 5. 沥青/原油比值 - **比值变化**：沥青/原油比值上升至6.44，显示沥青价格相对原油有所上涨。 ## 关键信息 - **市场展望**：沥青期价波动较大，建议投资者注意控制风险，谨慎参与，观望为主。 - **供需预期**：供应端压力持续，但终端需求逐步恢复，沥青供需有望改善。 - **国际因素**：中东局势复杂，美伊谈判进展不明，可能对沥青原料供应产生影响。 ## 建议 - **操作建议**：建议投资者保持谨慎，关注中东局势进展，控制仓位，避免盲目操作。 - **市场关注点**：重点关注沥青开工率、出货量、库存变化以及国际原油市场动态。 ## 分析师介绍 - **姓名**：苏妙达 - **学历背景**：苏州大学化学专业硕士，本科学习高分子材料与工程专业 - **从业经历**：2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究，现任冠通期货化工产业链研究员 - **专业领域**：注重基本面研究，对化工产业链上下游有深入理解 - **发表成果**：多次在《期货日报》、中国期货等行业媒体发表文章 ## 联系方式 - **公司地址**：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部） - **E-mail**：sumiaoda@gtfutures.com.cn ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对其准确性或完整性作出任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。 - 报告版权归冠通期货所有，未经许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```