> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 —— 聚烯烃周报 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货研究咨询部苏妙达于2026年4月20日发布的聚烯烃周报，主要围绕聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场行情、开工率、下游需求、库存情况以及地缘政治对价格的影响等方面进行分析。报告指出当前聚烯烃市场处于高位震荡状态，需关注下游需求恢复力度及中东局势变化。 ## 主要观点 ### 1. 市场行情震荡运行 - **塑料**：2609合约日K线显示震荡运行趋势，开工率下降至76%，处于偏低水平。 - **PP**：2609合约同样呈现震荡走势，开工率下降至66%，也处于偏低水平。 - **基差情况**：现货价格跌幅超过期货价格跌幅，05合约基差下跌至16元/吨，处于中性水平。 ### 2. 开工率变化 - **PE开工率**：截至4月17日当周，PE下游开工率环比回落0.63个百分点至40.39%，整体处于季节性偏低水平。 - **PP开工率**：PP下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63%，但仍未恢复至节前正常水平。 - **拉丝生产比例**：标品拉丝生产比例下跌至19%，塑编开工率回落0.28个百分点至42.94%。 ### 3. 库存情况 - 清明假期期间，石化库存增加10.5万吨至95万吨，周五库存环比减少2万吨至88万吨。 - 当前石化库存较去年同期高16万吨，处于近年同期中性偏高水平。 ### 4. 需求情况 - 农膜旺季趋弱，地膜生产收尾，农膜价格未能上涨，BOPP膜价格继续下跌。 - 下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，尚未回到节前水平。 ### 5. 成本端与地缘政治影响 - **成本端**：伊朗与美国的局势变化导致霍尔木兹海峡通航船只数量波动，原油价格先跌后反弹。 - **中东产能**：中东地区PE产能占全球15%以上，PP产能占全球9%，聚烯烃出口占全球约25%。 - **原料短缺**：原料短缺导致国内外烯烃装置降负运行，下游采购谨慎，现货成交较弱。 - **美伊协议**：美伊协议可能延长停火，地缘溢价有所消退，但霍尔木兹海峡尚未恢复通航，仍存在不确定性。 ## 关键信息 - **PE开工率**：40.39%，季节性偏低。 - **PP开工率**：49.63%，需求恢复缓慢。 - **石化库存**：88万吨，较去年同期高16万吨，处于中性偏高水平。 - **基差**：05合约基差16元/吨，处于中性。 - **中东局势**：伊朗封锁霍尔木兹海峡，影响国际价格和供给，美伊谈判仍存不确定性。 - **新增产能**：裕龙石化LDPE/EVA 1线已于2026年1月投产，近期无新增产能计划。 ## 风险提示 - 中东局势风云变幻，行情波动较大，需注意控制风险。 - 下游需求承接力度不足，采购谨慎，现货成交较弱。 - 原料短缺导致装置降负运行，可能进一步影响市场供需关系。 ## 数据来源 - 现货市场数据来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - 图表数据来源于钢联数据与冠通研究。 ## 分析师介绍 - **姓名**：苏妙达 - **教育背景**：苏州大学化学专业硕士，本科学习高分子材料与工程专业 - **从业经历**：2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究 - **资格证书**： - 期货从业资格证书编号：F03104403 - 期货交易咨询资格编号：Z0018167 ## 联系方式 - **公司地址**：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部） - **E-mail**：sumiaoda@gtfutures.com.cn ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。