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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，由分析师祝森林撰写。报告分析了当前镍与不锈钢市场的供需情况、价格走势及库存变化，并提供了个人投资观点与策略建议。

主要观点与关键信息

利多因素

1. 全球与国内库存仍处于低位
   当前镍及不锈钢库存水平较低，为市场提供了支撑。

2. 新能源数据良好
   新能源产业的强劲表现对镍需求形成利好。

3. 菲律宾可能对原镍出口征税或禁止出口
   市场传闻菲律宾政府正在研究对原镍出口征税或禁止出口的政策，以支持本地镍工业发展及参与电动汽车电池供应链建设。

利空因素

1. 高冰镍与中间品增量，成本低于镍豆
   高冰镍和中间品的供应增加，且成本更低，对镍豆价格形成压力。

2. 镍铁进口回升，国内库存创新高
   镍铁进口量回升，国内库存达到新高，长期供应过剩预期持续。

3. 2023全年原生镍预期全面过剩
   镍市场长期面临供应过剩压力。

4. 青山集团增产预期
   青山集团通过格林美生产电积镍，月产约1500吨，且有大幅增产传闻，可能导致国内精炼镍产量翻倍。

价格与库存概况

镍价格

• 沪镍主力：2月9日收盘价为210500元/吨，较2月8日下跌1870元/吨。
• 伦镍：2月9日收盘价为29150美元/吨，较2月8日上涨1755美元/吨。
• 现货价格：
  • SMM1#电解镍：2月9日为217150元/吨，较2月8日下跌1350元/吨。
  • 1#金川镍：2月9日为217300元/吨，较2月8日下跌1600元/吨。
  • 1#进口镍：2月9日为216450元/吨，较2月8日下跌1600元/吨。
  • 镍豆：2月9日为214500元/吨，较2月8日下跌2000元/吨。

不锈钢价格

• 冷卷304*2B：
  • 无锡：2月9日为17750元/吨，与2月8日持平。
  • 佛山：2月9日为17600元/吨，与2月8日持平。
  • 上海：2月9日为17850元/吨，与2月8日持平。
  • 杭州：2月9日为17900元/吨，与2月8日持平。

库存情况

• 上期所镍库存：截至2月3日为2812吨，较前一日增加588吨。
• 沪镍仓单：2月9日为1046吨，较2月8日增加345吨。
• 伦镍库存：2月9日为48252吨，较2月8日减少936吨。
• 不锈钢库存：
  • 无锡库存：71.78万吨，环比上升23.66万吨。
  • 佛山库存：50.45万吨。
  • 全国库存：139.85万吨。
  • 不锈钢300系库存：85.45万吨，环比上升14.61万吨。
  • 不锈钢仓单：2月9日为97243吨，较2月8日增加2084吨。

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF价格：
  • Ni1.5%：72美元/湿吨。
  • Ni0.9%：39.5美元/湿吨。
• 海运费：
  • 菲律宾至连云港：7美元/吨。
  • 菲律宾至天津港：8美元/吨。
• 高镍与低镍价格：
  • 高镍：1370元/镍点。
  • 低镍：5300元/吨。
• 成本情况：
  • 传统成本：17268元/吨。
  • 废钢生产成本：17776元/吨。
  • 低镍+纯镍成本：25070元/吨。
• LME镍价格折合国内价格：227795元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• 当前低库存状态未改变，但国内产量大幅上升，1月同比增加14%，2月预计增幅超过20%。
• 现货成交一般，外盘价格昨日大幅拉升，站回20日均线以上，可能因欧盟对俄制裁预期。
• 长期镍供应过剩趋势未变。

镍策略

• 建议观望或日内交易，因价格已回到20日均线以上，短期波动较大。

不锈钢观点

• 现货钢价仍保持坚挺，镍矿价格稳定。
• 库存继续上升，供需偏弱，仓单再创新高，交货意愿较强。
• 中长线产能增量较充裕。

不锈钢策略

• 由于仓单较多，20日均线有一定压力，建议反弹抛空。

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