20180318-广发证券-国防军工行业第11周数据周报_18页_1mb

报告摘要

国防军工行业第11周数据周报总结

核心内容

行业整体表现：本周中证军工指数下跌2.17%，国防军工（中信）指数下跌2.54%，沪深300指数下跌1.28%，创业板指数下跌1.89%。军工行业整体表现弱于大盘。
子板块表现：航天装备、航空装备、地面兵装、船舶制造四个子版块均下跌，其中航空装备跌幅最大为3.29%。
个股表现：精准信息、卫士通等个股涨幅靠前，银河电子、航发动力等跌幅靠前。
融资余额：截至3月15日，A股48家军工企业融资余额共406.73亿元，较3月8日增加3.36亿元。中天科技、卫士通、航发动力、北方华创融资余额增加较多，而海格通信、中国动力减少。

主要观点

投资建议：维持军工行业“买入”评级。军工行业估值和部分上市公司估值进入历史底部，具备价值投资潜力。
行业前景：2018年军改对采购体系的影响将逐步消除，随着“十三五”进入第三年，新项目新订单陆续交付，军工行业基本面向上，有望进入三年景气周期。
市场环境：市场风险偏好下行，中长期标的选择以低估值、具有持续成长性为主。

关键信息

行业新闻：
- 习近平强调军民融合发展，为行业指明方向。
- 国务院机构改革方案公布，机构数量减少。
- 中国启动“行云工程”，计划发射80颗小卫星。
- 中国火星探测器完成气动设计，计划于2020年发射。
- 鲲龙AG600将进行水上首飞。
- 中国第六艘055驱逐舰开建。
- 中国将开发歼-20改进型，启动第六代战斗机研发。
- 印度运输机降落藏南，俄印签署50亿美元军工大单。
- 美国陆军研究“异形”式枪架，提升单兵战斗力。
重点公告：
- 航天发展拟发行股份购买锐安科技、壹进制、航天开元股权。
- 海兰信修订发行股份购买资产报告书。
- 通达股份终止非公开发行股票。
- 康达新材获得证监会核准批复。
- 闽发铝业筹划重组，拟收购航天测控。
- 湘电股份非公开发行可交换债券进入换股期。
- 永贵电器发布员工持股计划草案。
- 楚江新材首次回购股份，支付4925.5万元。
- 卫士通获得国家科技部重大专项资金补助。
- 康达新材签署重大合同，预计2018年确认收入。
- 海格通信与国防科技大学签署战略合作协议。
- 金信诺、苏试试验获得高新技术企业认定。
- 北方华创解除限售股份8,976,766股，占总股本1.96%。
- 北斗星通解除限售股票26.9万股，占总股本0.0524%。
A股上市公司行情回顾：
- 本周军工板块整体下跌，但部分个股表现较好。
- 精准信息、卫士通、永贵电器等涨幅较大，而银河电子、航发动力、中航机电等跌幅较大。
- 从年初至今，多数军工企业股价下跌，但部分企业如中航沈飞、新雷能等出现显著上涨。
海外上市公司行情回顾：
- 泰利斯集团、亚太卫星等上涨，而波音公司、洛克希德马丁等下跌。
- 海外军工企业整体表现波动，部分企业如空客公司、罗罗公司等也出现下跌。
A股上市公司融资余额：
- 融资余额总体上升，中天科技、卫士通、航发动力、北方华创等融资余额增加较多。
- 海格通信、中国动力等融资余额减少。
公司增发方案及进度：
- 多家军工企业正在推进增发计划，如航天发展、中国船舶、中船防务、康达新材等。
- 增发目的包括融资收购其他资产、项目融资、配套融资等。
2017年业绩快报汇总：
- 北方国际、方大化工、伟星股份等企业营业收入和净利润均有所增长。
- 海特高新、中航机电、大港股份等企业净利润出现下滑。