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国防军工行业第23周数据周报总结

核心内容

行情表现

• 第23周中证军工指数下跌 1.88%，国防军工（中信）指数下跌 1.16%，而沪深300指数小幅上涨 0.24%。
• 军工行业细分板块中，航天装备 下跌 1.66%，航空装备 下跌 1.38%，船舶制造 下跌 2.94%，地面兵装 微跌 0.03%。
• 第23周A股军工企业涨跌幅中，中航沈飞 涨幅最大（10.47%），康拓红外 涨幅靠前（7.31%）；金盾股份 跌幅最严重（-40.95%），ST德奥 跌幅次之（-18.56%*）。

融资情况

• 截至6月7日，A股47家军工企业融资余额为 391.92亿元，较6月1日减少 2.97亿元。
• 融资余额变化较大的企业包括：航天长峰 增加 5219万元，海格通信 增加 3172万元，四维图新 增加 1802万元，海特高新 减少 7356万元，中国动力 减少 5219万元，中航飞机 减少 4065万元。

主要观点

行业基本面

• 军工行业经历了今年以来的较大调整，整体估值已进入历史底部区域，具备价值投资潜力。
• 2018年军改对采购体系的影响正在逐步消除，随着“十三五”进入第三年，新项目和新订单进入交付阶段，行业基本面向上。
• 预计军工行业将进入景气周期，中长期估值有望修复。

投资建议

• 维持军工行业“买入”评级，认为当前是价值投资的合适时机。

关键信息

风险提示

• 行业估值过高
• 军费持续低于预期
• 相关政策出台时间低于预期
• 资产证券化存在较大不确定性
• 国际局势变化具有不可预知性

行业新闻

• 我国成功发射高分六号卫星，提升高分专项能力。
• 空军首支歼-20部队开展协同作战训练，以提升歼-20作战性能。
• 解放军扩大海军陆战规模，新建075两栖舰。
• 海军与中核工业签署军民融合发展战略合作框架协议。
• 航天科工在第5届京交会签约7个项目，总金额近7亿元。
• 风云二号H星发射成功，我国第一代地球静止轨道气象卫星任务完成。
• 战略支援部队与4家央企签署战略合作框架协议。
• 我国首个军民融合氢能工程技术研发中心成立。
• 习近平与吉尔吉斯斯坦总统会谈，建立全面战略合作伙伴关系。
• 美国近期不会从朝鲜半岛撤军。
• 印度成功试射“烈火-5”洲际弹道导弹，射程达5000公里。
• 美朝领导人会晤将在新加坡举行。
• 法国与英国军舰将在南海联合执行“自由航行行动”。
• 叙利亚要求国际联盟停止在叙利亚制造屠杀。
• “马拉巴尔-2018”演习将在关岛海域举行，重点在于反潜。
• 北约将在美国和德国增设司令部，增加1200名军事指挥机构工作人员。
• 以色列总理未能说服欧洲放弃伊核协议。
• 以色列空军空袭伊朗在叙利亚的军事基地。

重点公告

• 新研股份：拟非公开发行股票不超过15,000万股，募集资金不超过15亿元，用于航空航天装配厂项目、特种工艺生产及绿色动力航空推进系统制造中心项目。
• 日发精机：拟发行股份购买捷航投资100%股权，募集配套资金不超过10亿元。
• 中航机电：与中航航空电子系统有限责任公司整合，组建机载系统公司。
• 中航电子：与中航机电系统有限公司整合，组建航空机载系统公司。
• 雷科防务：调整股权激励限制性股票回购价格，回购注销13万股。
• 中海达：完成股票期权激励计划首次授予部分1979万股。
• 全信股份：调整股权激励限制性股票回购价格及股票期权行权价格。
• 海兰信：回购股份951,391股，金额为13,643,865.91元。
• 雷科防务：回购注销限制性股票，金额不超过3亿元。
• 旋极信息：回购注销6,358,022股限制性股票。
• 秦胜风能：以1元回购窦建荣所持7,933,924股股份。
• 杰赛科技：回购注销182,774股及48,698股股票。
• 合众思壮：解除限售股票4,649,946股，可上市流通日为6月8日。
• 欧比特：解除限售股票47,421,501股，可上市流通日为6月12日。
• 巨力索具：实际控制人杨会德增持公司股份15,000,000股，占总股本的1.56%。
• 盛路通信：股东郭依勤、罗剑平减持公司股份，减持后各占总股本的5%。
• 光电股份：中兵投资减持公司无限售条件流通股10,175,200股，占总股本的2%。
• 安达维尔：全资子公司与航天某院签订合作协议，建立深度合作。
• 山河智能：与友和道通签署战略合作框架协议。
• 日发精机：全资子公司中标成飞“五坐标加工中心”项目，中标金额1.58亿元。
• 亨通光电：子公司中标中广核220kV海底电缆项目，中标金额3.31亿元。
• 积成电子：中标国家电网四个包，中标金额11,416.21万元。
• 长春一东：一汽集团将23.51%股份无偿划转至一汽（天津）股权投资有限公司。
• *ST船舶：转让中船圣汇装备有限公司26%股权，交易金额5,111.14万元。
• 天银机电：控股股东质押51,000,000股，占总股本的11.81%。
• 康拓红外：重大资产重组获得财政部批复。
• 利达光电：重大资产重组获得国务院国资委批复。
• 银邦股份：终止重大资产重组，因交易双方未能就主要条款达成一致。
• 楚江新材：发布第三期员工持股计划，募集上限为7,700万元。
• 安达维尔：限制性股票数量由141.75万股调整为138万股。
• 积成电子：撤回公开发行可转换公司债券申请文件。

A股上市公司行情回顾

• 中航沈飞 周涨幅10.47%，月涨幅11.02%，年初至今涨幅95.38%。
• 康拓红外 周涨幅7.31%，月涨幅5.28%，年初至今涨幅-0.18%。
• 利君股份 周涨幅6.79%，月涨幅4.92%，年初至今涨幅-43.36%。
• 中航机电 周涨幅5.61%，月涨幅4.61%，年初至今涨幅-4.62%。
• 北方华创 周涨幅5.10%，月涨幅-0.64%，年初至今涨幅63.63%。
• 亚光科技 周涨幅4.84%，月涨幅4.43%，年初至今涨幅-12.40%。
• 中航光电 周涨幅4.38%，月涨幅4.33%，年初至今涨幅46.29%。
• 楚江新材 周涨幅3.99%，月涨幅4.15%，年初至今涨幅-13.47%。
• 威海广泰 周涨幅3.95%，月涨幅3.95%，年初至今涨幅-39.30%。
• 光启技术 周涨幅3.81%，月涨幅4.18%，年初至今涨幅-37.82%。
• 永贵电器 周涨幅3.50%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅-43.41%。
• 耐威科技 周涨幅3.37%，月涨幅0.13%，年初至今涨幅-31.05%。
• 航锦科技 周涨幅3.04%，月涨幅1.18%，年初至今涨幅2.63%。
• 内蒙一机 周涨幅3.00%，月涨幅3.54%，年初至今涨幅-11.37%。
• 大港股份 周涨幅2.63%，月涨幅1.63%，年初至今涨幅-47.71%。
• 湖南天雁 周涨幅2.55%，月涨幅2.55%，年初至今涨幅-16.10%。
• 东土科技 周涨幅2.38%，月涨幅-0.67%，年初至今涨幅-11.72%。
• 佳讯飞鸿 周涨幅2.28%，月涨幅-1.18%，年初至今涨幅-51.50%。
• 厦工股份 周涨幅2.27%，月涨幅6.58%，年初至今涨幅-37.11%。
• 海兰信 周涨幅2.26%，月涨幅1.05%，年初至今涨幅-43.62%。
• 特发信息 周涨幅2.03%，月涨幅0.35%，年初至今涨幅-32.01%。
• 中航飞机 周涨幅2.03%，月涨幅-1.58%，年初至今涨幅-26.37%。
• 晨曦航空 周涨幅1.97%，月涨幅3.19%，年初至今涨幅-19.37%。
• 北方股份 周涨幅1.93%，月涨幅3.75%，年初至今涨幅-22.97%。
• 炼石有色 周涨幅1.80%，月涨幅1.69%，年初至今涨幅-23.18%。
• 菲利华 周涨幅1.74%，月涨幅3.61%，年初至今涨幅0.42%。
• 康达新材 周涨幅1.71%，月涨幅1.71%，年初至今涨幅-25.10%。
• 中天科技 周涨幅1.61%，月涨幅0.20%，年初至今涨幅-3.05%。
• 中航重机 周涨幅1.60%，月涨幅-0.11%，年初至今涨幅-37.78%。
• 合众思壮 周涨幅1.60%，月涨幅-0.28%，年初至今涨幅8.32%。
• 全信股份 周涨幅1.46%，月涨幅0.65%，年初至今涨幅-57.10%。
• 山东矿机 周涨幅0.89%，月涨幅-0.58%，年初至今涨幅-42.83%。
• 春兴精工 周涨幅0.68%，月涨幅0.45%，年初至今涨幅-5.28%。
• 中直股份 周涨幅0.56%，月涨幅-0.17%，年初至今涨幅-14.17%。
• 台海核电 周涨幅0.53%，月涨幅2.44%，年初至今涨幅-35.71%。
• 星网宇达 周涨幅0.50%，月涨幅-1.14%，年初至今涨幅-28.32%。
• 四维图新 周涨幅0.49%，月涨幅-0.92%，年初至今涨幅16.95%。
• 精准信息 周涨幅0.37%，月涨幅-1.27%，年初至今涨幅-37.50%。
• 中飞股份 周涨幅0.36%，月涨幅-0.53%，年初至今涨幅-55.88%。
• 杰赛科技 周涨幅0.21%，月涨幅-1.31%，年初至今涨幅-48.98%。
• 高德红外 周涨幅0.20%，月涨幅0.47%，年初至今涨幅-34.47%。
• 乐凯新材 周涨幅0.15%，月涨幅-1.30%，年初至今涨幅-42.99%。
• 中国长城 周涨幅0.13%，月涨幅-2.41%，年初至今涨幅-38.02%。
• 航天长峰 周涨幅0.07%，月涨幅5.99%，年初至今涨幅-48.41%。
• 中国海防 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅12.22%。
• 信威集团 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅0.00%。
• 抚顺特钢 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅-19.94%。
• 长春一东 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅-30.69%。
• 日发精机 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅-12.91%。
• 华东电脑 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅-19.80%。
• 星网宇达 周涨幅0.00%，月涨幅-1.14%，年初至今涨幅-28.32%。
• 中飞股份 周涨幅0.36%，月涨幅-0.53%，年初至今涨幅-55.88%。
• 杰赛科技 周涨幅0.21%，月涨幅-1.31%，年初至今涨幅-48.98%。
• 高德红外 周涨幅0.20%，月涨幅0.47%，年初至今涨幅-34.47%。
• 乐凯新材 周涨幅0.15%，月涨幅-1.30%，年初至今涨幅-42.99%。
• 中国长城 周涨幅0.13%，月涨幅-2.41%，年初至今涨幅-38.02%。
• 航天长峰 周涨幅0.07%，月涨幅5.99%，年初至今涨幅-48.41%。
• 中国海防 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅12.22%。
• 信威集团 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅0.00%。
• 抚顺特钢 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅-19.94%。
• 长春一东 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅-30.69%。
• 日发精机 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅-12.91%。
• 华东电脑 周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年初至今涨幅-19.80%。
• 星网宇达 周涨幅0.00%，月涨幅-1.14%，年初至今涨幅-28.32%。

A股上市公司融资余额

• 航天长峰 融资余额增加 0.52亿元。
• 海格通信 融资余额增加 0.32亿元。
• 四维图新 融资余额增加 0.18亿元。
• 洪都航空 融资余额增加 0.17亿元。
• 卫士通 融资余额增加 0.11亿元。
• 航天通信 融资余额增加 0.09亿元。
• 中航电子 融资余额增加 0.07亿元。
• 航发科技 融资余额增加 0.05亿元。
• 湘电股份 融资余额增加 0.03亿元。
• 海兰信 融资余额增加 0.03亿元。
• 宗申动力 融资余额增加 0.01亿元。
• 高德红外 融资余额减少 0.01亿元。
• 万泽股份 融资余额减少 0.02亿元。
• 航天电子 融资余额减少 0.40亿元。
• 中航飞机 融资余额减少 0.41亿元。
• 中国动力 融资余额减少 0.52亿元。
• 海特高新 融资余额减少 0.74亿元。

公司增发方案及进度

• 利达光电：已获得国资委批准，增发价格为 15.22元/股，预计募集资金 5.18亿元。
• 新研股份：董事会预案通过，增发价格为 8.08元/股，预计募集资金 15亿元。
• 耐威科技：已获得证监会核准，增发价格为 10.05元/股，预计募集资金 19.70亿元。
• 万泽股份：股东大会通过，增发价格为 13.60元/股，预计募集资金 13亿元。
• 久联发展：董事会预案通过，增发价格为 10.85元/股，预计募集资金 11.25亿元。
• 景嘉微：股东大会通过，增发价格为 47.62元/股，预计募集资金 10.88亿元。
• 宝胜股份：董事会预案通过，增发价格为 10.85元/股，预计募集资金 12亿元。
• 钢研高纳：股东大会通过，增发价格为 13.94元/股，预计募集资金 3.72亿元。
• 红相股份：已通过发审委，增发价格为 15.74元/股，预计募集资金 7.68亿元。
• 苏试试验：已通过证监会核准，增发价格为 24元/股，预计募集资金 4.58亿元。
• 海兰信：董事会预案通过，增发价格为 16.88元/股，预计募集资金 6.63亿元。
• 中船防务：董事会预案通过，增发价格为 24.33元/股，预计募集资金 48亿元。
• 康达新材：已通过证监会核准，增发价格为 23.14元/股，预计募集资金 1.34亿元。
• 航天发展：董事会预案通过，增发价格为 10.69元/股，预计募集资金 15.36亿元。
• *ST船舶：董事会预案通过，增发价格为 21.98元/股，预计募集资金 54亿元。

结论

军工行业在第23周表现不佳，整体下跌，但部分企业如中航沈飞和康拓红外涨幅靠前。A股军工企业融资余额有所下降，但部分公司如航天长峰和海格通信融资余额增加。行业基本面改善，估值有望中长期修复，投资建议维持“买入”评级。同时，行业面临估值过高、军费预期、政策不确定性及国际局势变化等风险。