20160418-华融证券-建材行业_水泥市场周报-阶段性价格上涨接近尾声_22页_2mb

报告摘要

建材行业：水泥市场周报（2016.04.11~2016.04.17）总结

核心内容

本周全国水泥市场价格环比继续上涨，涨幅为 0.98%，主要上涨区域为华东、西北及华南西南个别地区，涨幅在 10-30元/吨。部分区域如内蒙和四川局部出现价格下跌，跌幅为 10元/吨。全国水泥平均库存为 67.68%，较上周下降 0.67个百分点，省会城市库存为 68%，较上周下降 1.33个百分点。

主要观点

价格走势：全国水泥价格继续上行，但涨幅受限，多数区域以稳为主。华东地区涨幅显著，主要受长三角熟料价格上调带动，部分城市如南京、上海、杭州等第四次上调价格，累计涨幅达 80元/吨。西北地区如青海、甘肃也开始推涨，但执行情况尚需跟踪。
区域表现：
- 华北地区：京津计划上调20元/吨，河北石家庄和邯郸趋强运行，内蒙呼市价格趋弱。
- 东北地区：价格平稳，但成交疲软，黑吉地区需求逐步增加。
- 华东地区：价格持续上调，熟料供应紧张，库存偏低。
- 中南地区：广东、广西、湖南、湖北等地价格小幅上调或保持稳定。
- 西南地区：四川部分区域价格趋弱，云南、贵州部分区域价格上调。
- 西北地区：青海、甘肃等地价格陆续上调，但执行情况仍需观察。
库存动态：全国水泥库存小幅下降，部分城市如重庆库存上升，多数城市库存下降，反映需求逐步恢复，但部分区域仍面临库存压力。
成本影响：煤炭价格小幅上涨，吨水泥与煤炭价差下降，对水泥企业盈利能力构成一定压力。

关键信息

全国均价：本周全国P·O42.5散装水泥均价为 259.2元/吨，较上周上涨 3.9元/吨。
库存情况：全国平均库存为 67.68%，省会城市库存为 68%，较上周下降。
投资策略：建议关注具有区域协同基础及整合预期的水泥企业，全年行业机会仍在于供给侧改革。
风险提示：
- 房地产投资大幅回调；
- 固定资产投资持续下滑；
- 原材料价格波动（煤炭）；
- 信贷收紧对需求的制约。

重点公司表现

代码	名称	最新价格(元)	一周涨幅(%)	一个月涨幅(%)	半年涨幅(%)	年初至今涨幅(%)
000401.SZ	冀东水泥	10.9	0	6.86	17.97	0
000789.SZ	江西水泥	7.65	-2.51	2.65	10.49	-13.09
000877.SZ	天山股份	6.83	0.75	1.06	-14.47	-16.81
000885.SZ	同力水泥	14.08	-0.51	-5.39	-29.02	-5.52
000935.SZ	四川双马	6.93	-0.73	0	5.92	-14.57
002233.SZ	塔牌集团	9.88	-0.21	3.78	1.59	-34.4
600449.SH	宁夏建材	10.57	2.02	6.22	4.24	-10
600585.SH	海螺水泥	17.6	1.82	8.3	-3.66	1.52
600720.SH	祁连山	7.7	0.94	8.08	-0.4	-15.18
600801.SH	华新水泥	9.12	1.14	8.31	13.74	8.71
601992.SH	金隅股份	9.11	2.85	8.07	13.71	0
600425.SH	青松建化	5.06	0.6	-3.06	-8.65	-13.18