20211222-中泰证券-_一图_首套房贷利率三连降_3页_750kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告由中泰宏观首席分析师陈兴博士撰写，主要分析当前房地产市场及首套房贷利率的变化情况。报告指出，近期房地产市场在政策和信贷支持下出现边际回暖迹象，首套房贷利率连续三个月下降，显示政策层面在适度放松信贷条件。

主要观点

• 首套房贷利率持续下调：截至12月，103个城市主流首套房贷利率为5.64%，较11月回落5个基点，自10月以来连续三个月下行，累计下降10个基点。
• 政策导向谨慎：尽管首套房贷利率有所下调，但央行仅调整了1年期LPR，反映出政策层面对房地产市场的谨慎态度。
• 坚持“房住不炒”定位：央行传达中央经济工作会议精神，强调仍坚持“房住不炒”的定位，同时推动房地产业的良性循环和健康发展。
• 地方政策支持增强：自11月以来，至少有10个地区出台了包括契税补贴、消费券奖励、购房补贴等在内的鼓励性购房政策，以刺激市场。
• 房地产销售有所回暖：在信贷放松和地方政策支持的双重作用下，11月以来房地产销售出现边际回暖，35城地产销量同比增速降幅继续收窄，各线级城市销量增速均有回升。

关键信息

• 首套房贷利率趋势：首套房贷利率自10月以来连续三个月下降，显示政策宽松倾向。
• 政策支持方向：央行未全面放松LPR，而是选择性调整，体现对房地产市场的审慎态度。
• 地方政策活跃：多个城市推出购房激励政策，旨在提振市场信心和促进销售。
• 市场反应：房地产销售数据出现积极变化，表明市场对政策调整的响应正在显现。
• 数据来源：报告数据来源于WIND和中泰证券研究所，提供了首套房贷利率及35城地产销量同比增速的图表支持。

风险提示

• 经济下行风险：经济环境的不确定性可能对房地产市场产生负面影响。
• 政策变动风险：未来政策可能根据经济形势变化而调整，需密切关注政策动态。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。
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总结

本报告综合分析了当前房地产市场及首套房贷利率的变化，指出政策层面在适度放松信贷条件的同时仍保持谨慎态度，强调“房住不炒”的定位。地方政策支持和市场反应表明，房地产市场正逐步回暖，但经济下行和政策变动仍是潜在风险。投资者应关注政策动向和市场变化，理性决策。