20210219-兴证期货-有色金属日度报告_9页_1mb

兴证期货研发中心有色金属市场分析总结

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队发布，分析了2021年2月18日铜与锌市场的走势及基本面情况，同时提供了行业要闻与市场数据更新，旨在为投资者提供参考。

---

主要观点与策略建议

铜市场展望

• 市场情绪：海外疫情缓和与美国刺激计划推进顺利，市场情绪回暖，基本金属金融属性逐步显现。
• 基本面：海内外经济复苏预期较强，铜库存处于近几年来的季节性低位，供需关系存在进一步改善的可能。
• 结论：铜价大概率继续向上，建议关注多头机会。

锌市场展望

• 短期走势：沪锌延续上涨趋势，春节期间库存增加，但下游需求恢复预期较强，短期可能震荡。
• 长期展望：基本面存在好转空间，仍有上涨潜力。
• 结论：建议关注短期震荡，长期可逢低布局。

---

行业要闻

铜要闻

1. 全球铜市供应短缺：WBMS报告显示，2020年全球铜市供应短缺139.1万吨，较2019年短缺38.3万吨。
2. LME铜库存变动：LME总库存为76,025吨，较前一日减少150吨，注销仓单增加30.65%。
3. COMEX铜库存：COMEX铜库存为58,695吨，较前一日减少151吨，降幅为0.26%。
4. SHFE铜仓单：SHFE铜注册仓单为37,839吨，较2月10日增加2,073吨，增幅5.80%；库存总计为68,588吨，较1月29日增加2,023吨，增幅3.04%。

锌要闻

1. 保税区锌库存：截至2月18日，上海保税区锌库存为5.05万吨，较节前持平。
2. Teck资源锌精矿产量：2020年四季度锌精矿产量同比增长11%，全年产量为58.7万吨，预计2021年产量为58.5-61万吨。
3. Boliden铅锌产量：2020年锌精矿产量为28.62万吨，同比下降1.1%；锌金属产量为48.88万吨，同比增长0.6%。

---

市场走势分析

国内市场

• 沪铜：2021年2月18日收盘价为63,210元/吨，较2月10日上涨3.96%。
• 沪锌：2021年2月18日收盘价为21,295元/吨，较2月10日上涨3.90%。
• 现货升贴水：沪铜升贴水大幅上涨160%，沪锌升贴水上涨480%。
• 精废铜价差：上涨13.39%，显示精铜需求增强。

国际市场

• LME铜：伦铜电3收盘价为8,413美元/吨，较前一日上涨1.66%；现货升贴水上涨478.57%。
• LME锌：伦锌电3收盘价维持稳定，现货升贴水小幅上涨，但幅度为-4.71%。
• LME锌库存：总库存为279,850吨，较前一日减少1,500吨；亚洲与北美洲库存分别增加24.44%与6.47%。

---

市场数据更新

铜市场数据

• 库存变化：LME铜库存下降150吨，SHFE铜库存总计上升3.04%。
• 价格走势：沪铜主力价格与现货价格均上涨，显示市场对铜的需求预期增强。

锌市场数据

• 库存变化：SHFE锌库存总计上升34.90%，LME锌库存下降1,500吨。
• 价格走势：沪锌主力价格与现货价格均上涨，升贴水大幅增加，显示市场对锌的金融属性认可度提升。

---

关键信息总结

铜市场

• 库存：处于季节性低位，供需关系有望改善。
• 价格：沪铜与伦铜均上涨，显示市场情绪回暖。
• 升贴水：现货升贴水大幅上涨，金融属性增强。
• 策略：建议关注多头机会，关注库存变化与需求恢复。

锌市场

• 库存：春节期间库存增加，但后续可能受进口窗口关闭影响。
• 价格：沪锌与伦锌均上涨，但升贴水变化不大。
• 产量：Teck资源锌精矿产量增长，Boliden产量小幅下降。
• 策略：短期震荡，长期可逢低布局。

---

分析师承诺

• 本报告基于独立、客观的研究，分析逻辑基于职业理解，结论不受第三方影响。
• 数据来源于公开资料，分析员承诺不因本报告获得任何报酬。

---

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 兴证期货不对因使用本报告内容所导致的损失承担责任。
• 本报告版权归属兴证期货有限公司，未经许可不得复制、发布或修改。