20210407-兴证期货-有色金属日度报告_9页_830kb

报告摘要

本报告由兴证期货研发中心有色研究团队发布，分析日期为2021年4月7日。报告围绕铜和锌两个金属品种展开，从基本面、市场走势、库存变化等角度进行深入分析，并给出相应的后市展望和策略建议。

铜价走势：夜盘沪铜偏强震荡，基本面边际改善，中长期铜价大概率走强。
基本面支撑：
- 海外经济复苏，国内消费旺季，铜需求稳中向好。
- 南美铜矿产地疫情恶化，智利关闭边境，影响铜矿产出，加工费TC难有反弹。
- 冶炼亏损导致减产预期，支撑铜价。
库存情况：
- 全球库存处于近年来季节性低位。
- 国内即将进入去库阶段，库存压力减小。

国内铜市（单位：元/吨）：
- 沪铜主力收盘价：67,010（4月6日），较4月2日下跌0.12%。
- SMM现铜升贴水：-10，较4月2日下降166.67%。
- 长江电解铜现货价：67,190，较4月2日上涨2.35%。
- 精废铜价差：2,163，较4月2日上涨0.56%。
LME铜市（单位：美元/吨）：
- 伦铜电3收盘价：9,040.0。
- LME现货升贴水（0-3）：6.75。
- 上海洋山铜溢价均值：57.00。
- 上海电解铜CIF均值（提单）：55.0。
LME铜库存（单位：吨）：
- LME总库存：143,425，较4月6日下降34.90%。
- 欧洲库存：128,900，下降30.66%。
- 亚洲库存：3,675，下降70.75%。
- 美洲库存：10,850，下降73.04%。
COMEX铜库存（单位：吨）：
- COMEX铜库存：64,192，较4月5日下降1.21%。
SHFE铜仓单（单位：吨）：
- SHFE铜注册仓单：116,866，较4月2日上涨1.44%。
- SHFE铜库存总计：197,628，较3月26日上涨4.92%。

锌价走势：沪锌夜间震荡稍强，LME锌上涨2.0%。
基本面支撑：
- 秘鲁锌矿产量同比下降3.5%，锌精矿仍偏紧缺。
- 下游消费整体向好，镀锌领域消费高于历史同期。
- 下游企业利润较低，对锌价敏感，逢低采购意愿较强。
库存情况：
- 本周五精炼锌社会库存环比下降1.45万吨，呈震荡去库趋势。
- LME锌库存总体下降，亚洲库存降幅较大。

国内锌市（单位：元/吨）：
- 沪锌主力收盘价：21,760，较4月2日上涨1.40%。
- SMM 0#锌锭上海现货均价：21,820，上涨1.87%。
- SMM 1#锌锭上海现货均价：21,730，上涨1.85%。
- 上海有色网现锌升贴水：0，较4月2日上涨100%。
LME锌市（单位：美元/吨）：
- 伦锌电3收盘价：2,830。
- LME现货升贴水（0-3）：-18.20。
- 上海电解锌溢价均值：125，保持不变。
- 上海电解锌CIF均值（提单）：115，保持不变。
LME锌库存（单位：吨）：
- LME总库存：268,650，下降12.91%。
- 欧洲库存：30,850，下降1.70%。
- 亚洲库存：130,350，下降26.20%。
- 北美洲库存：107,450，保持不变。
SHFE锌仓单（单位：吨）：
- SHFE锌注册仓单：37,385，下降1.38%。
- SHFE锌库存总计：113,125，较4月2日下降4.51%。