汽车铝合金轻量化深度报告_油耗排放和续航推动汽车用铝爆发_34页_3mb

汽车用铝爆发趋势分析

核心内容

汽车轻量化是当前汽车工业发展的主要方向，主要受油耗排放限制和新能源汽车续航需求的双重推动。铝合金作为轻量化材料的优选，具有减重效果好、安全性高、加工性能优良等优势，被广泛应用于传统燃油车和新能源汽车的各个关键部件，如发动机、底盘、车身等。随着国内外车企对铝合金应用的重视，汽车用铝市场有望迎来爆发式增长。

主要观点

1. 油耗与排放限制推动轻量化：
   中国计划在2020年将乘用车平均油耗降至5升/百公里，而目前仍处于较高水平。轻量化是降低油耗和满足排放标准的关键手段。

2. 新能源汽车续航需求促进铝材应用：
   新能源汽车的续航里程与铝材应用密切相关。使用铝合金车身可有效减轻整车重量，从而提升续航能力，降低电池成本。

3. 铝合金是轻量化最佳选择：
   铝合金相比其他轻量化材料（如高强度钢、镁合金、碳纤维）具有更优的性价比。在同等条件下，使用铝合金可显著降低油耗和碳排放，同时具备良好的加工性能和成本效益。

4. 国内外车企共同推动汽车用铝发展：
   国际车企如奥迪、捷豹、特斯拉等早已在铝合金车身应用方面取得显著进展，而国内车企如奇瑞、北汽、蔚来等也在加速布局，推动国内汽车用铝市场增长。

5. 国内汽车用铝市场潜力巨大：
   2016年国内汽车用铝约为300万吨，预计到2020年将增至650万吨，年均增速超过20%。目前国内单车用铝量仅为110kg，远低于欧美140-150kg水平，存在巨大提升空间。

关键信息

• 汽车轻量化与油耗/续航：轻量化对油耗、排放、续航均有显著改善效果。每减少10%的车重，油耗可降低6%-8%。
• 铝合金应用广泛：铝合金广泛用于发动机、变速箱、底盘、车身等关键部位，尤其在新能源汽车中应用更为广泛。
• 技术发展与产业链：铝合金加工包括压铸、挤压、轧制和锻造等工艺，其中压铸和锻造环节具备较大投资价值。
• 市场增长预测：
  • 2020年国内汽车用铝需求量预计达545-647万吨，年均增速11.5%-20.4%。
  • 北美汽车用铝量预计在2020年达到398万吨，单车用铝量将从2016年的105-132kg提升至2020年的132-150kg。

重点推荐公司

• 拓普集团（股票代码：601689.CH）：

  • 公司是国内橡胶减震和隔音产品龙头，同时大力发展锻铝控制臂业务。
  • 产品涵盖智能刹车系统，具有较强的市场竞争力。
  • 2017-2019年预计每股收益分别为1.07元、1.39元和1.70元，首次给予买入评级。

• 广东鸿图（股票代码：002101.CH）：

  • 国内压铸行业龙头，主要客户包括通用、克莱斯勒、本田、上汽等。
  • 收购宁波四维尔发展汽车饰件业务，增强客户粘性。
  • 2017-2019年预计每股收益分别为0.99元、1.36元和1.61元，维持买入评级。

铝合金产业链分析

铝合金加工工艺

1. 压铸：

   • 应用广泛，包括发动机缸体、变速箱壳体等。
   • 2020年国内市场约273万吨，价值量达1090亿元。
   • 主要企业：广东鸿图、鸿特精密、旭升股份、春兴精工、爱柯迪等。

2. 挤压：

   • 主要用于散热器、管路等部件。
   • 2020年国内市场约87万吨，价值量175亿元。
   • 主要企业：亚太科技、中国忠旺等。

3. 轧制：

   • 应用于车门、车身等部位，国内尚处于起步阶段。
   • 2020年国内市场约169万吨，价值量234亿元。
   • 主要企业：南山铝业、明泰铝业等。

4. 锻造：

   • 应用于底盘部件如控制臂、副车架等。
   • 2020年国内市场约24万吨，存在较大发展空间。
   • 主要企业：拓普集团等。

市场空间与竞争格局

• 市场空间：国内汽车用铝市场空间广阔，预计到2030年单车用铝量有望达到350kg，市场需求将大幅增长。
• 竞争格局：压铸行业竞争较为激烈，而轧制和锻造行业尚处于起步阶段，存在较大发展空间。
• 投资价值：压铸、锻造等环节具备较高单吨价值，且市场空间大，极具投资价值。

风险提示

1. 汽车用铝推广不及预期：若轻量化技术未能广泛推广，可能影响市场需求。
2. 汽车销量不及预期：若国内汽车销量增长放缓，将对铝材需求产生负面影响。

图表概览

• 图表1：国内油耗要求逐年下降
• 图表2：欧美等国对油耗和碳排放要求日益严格
• 图表3：新能源汽车积分政策鼓励高续航车型
• 图表4：新能源乘用车补贴政策鼓励高续航车型
• 图表5：轻量化技术途径
• 图表6：轻量化材料性能对比
• 图表7：铝合金推动美国汽车轻量化
• 图表8：铝及铝合金分类
• 图表9：铝合金分类系列及特点
• 图表10：铝合金特点及应用
• 图表11：铝合金在汽车领域应用广泛
• 图表12：汽车用铝发展历史
• 图表13：汽车零部件铝合金渗透率
• 图表14：铝合金单车用量持续增长
• 图表15：北美车身零部件铝合金渗透率预测
• 图表16：奥迪A8采用奥迪空间框架结构
• 图表17：捷豹车身用铝发展史
• 图表18：特斯拉Model S采用全铝车身
• 图表19：全球各大车企纷纷使用铝合金车身
• 图表20：国产首款全铝轻量化车型奇瑞eQ1上市
• 图表21：北汽ARCFOX LITE采用轻量化铝制车身
• 图表22：蔚来ES8采用全铝车身
• 图表23：奇瑞捷豹路虎国内首条全铝车身生产线投产
• 图表24：凯迪拉克金桥工厂车身车间
• 图表25：国内车企车身用铝汇总
• 图表26：铝材产业链
• 图表27：原铝价格基本稳定
• 图表28：铝压铸工艺示意图
• 图表29：铝铸件在汽车领域应用广泛
• 图表30：2011-2015年我国汽车产业压铸件用量
• 图表31：挤压基本原理示意图
• 图表32：挤压铝在汽车行业中的应用
• 图表33：铝轧制工艺示意图
• 图表34：铝轧制品在汽车领域应用
• 图表35：南山铝业乘用汽车铝板研制取得突破
• 图表36：模型锻造工艺示意图
• 图表37：锻造铝合金在汽车领域应用
• 图表38：国内单车用铝量远低于欧美水平
• 图表39：北美单车用铝量持续提升
• 图表40：国内单车用铝量有望高速增长
• 图表41：国内汽车用铝市场需求将快速增长
• 图表42：北美汽车铝合金市场需求
• 图表43：北美铝合金市场需求
• 图表44：铝加工环节对比
• 图表45：相关上市公司铝制品销量情况
• 图表46：重点推荐铝合金供应链公司
• 图表47：报告中提及上市公司估值表

总结

汽车轻量化是未来汽车工业发展的必然趋势，铝合金作为最佳材料之一，将在油耗、排放和续航等领域发挥关键作用。随着国内外车企对铝合金应用的重视，国内汽车用铝市场将快速增长，预计2020年达到650万吨，年均增速超20%。铝合金产业链中的压铸和锻造环节具备较大的投资价值，重点推荐拓普集团和广东鸿图。同时，国内汽车用铝量仍远低于欧美，市场潜力巨大，未来有望实现快速增长。