20160405-国金证券-汽车零配件行业2016年日常报告_轻量化系列深度报告一_铝合金深加工聚势_推动汽车轻量化_35页_2mb

汽车轻量化与铝合金深加工行业深度报告总结

核心内容概述

本报告分析了汽车轻量化的发展趋势，重点探讨了铝合金在汽车轻量化中的关键作用。通过政策法规推动、技术进步以及市场需求增长，铝合金深加工行业迎来了快速发展期，预计到2020年，中国汽车铝合金市场需求将达到620万吨，市场空间约为2,500亿元。同时，报告推荐了广东鸿图、鸿特精密和拓普集团作为汽车铝合金深加工领域的重点标的。

主要观点

• 轻量化是汽车发展的必然趋势：随着国家对汽车排放和油耗标准的不断收紧，轻量化成为实现节能减排的关键手段之一。铝合金因其密度低、加工工艺成熟，成为短期内最有可能大规模应用的轻质材料。
• 铝合金在汽车中的应用潜力巨大：铝合金可使汽车减重40%，在车身、动力总成、底盘等关键部件中具有广泛的应用前景。新能源汽车对轻量化的需求更为迫切，铝合金的使用有助于提高续航能力和降低制造成本。
• 铝合金深加工行业迎来发展机遇：由于氧化铝价格处于历史低位，叠加国际订单的增加，国内铝合金深加工企业具备显著的成本优势，有望实现规模化发展。
• 国内企业技术逐步成熟：在铝合金压铸、挤压、焊接等关键技术方面，国内企业已取得突破，能够满足国际汽车厂商的需求，如福特、通用、奔驰、宝马等。
• 铝合金与镁合金、碳纤维共同主导轻量化：未来铝合金、镁合金和碳纤维将形成互补关系，优化组合使用，推动汽车轻量化进一步发展。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：47.43
• 市场优化平均市盈率：18.17
• 国金汽车零配件指数：10369.50
• 沪深300指数：3264.49
• 上证指数：3053.07
• 深证成指：10640.27
• 中小板综指：11397.92

铝合金轻量化效果

• 铝合金密度为2.70g/cm³，是铁密度的1/3，可使汽车减重40%。
• 传统车身质量约占整车质量的30-40%，是铝合金轻量化的主要应用领域。
• 采用铝合金车身可降低油耗、提升加速性能和制动性能，同时有助于新能源汽车增程和降低成本。

铝合金深加工行业现状

• 国内氧化铝产量高，价格持续下跌，为铝合金深加工企业带来成本优势。
• 国内企业已掌握铝合金压铸、挤压、焊接等核心技术，产品应用于动力总成、底盘、车身等关键部位。
• 广东鸿图、鸿特精密、拓普集团等企业在铝合金深加工领域表现突出，具备较强的市场竞争力。

市场预测

• 2020年国内汽车产量预计达3,600万辆，新能源汽车产量达200万辆。
• 若传统汽车平均单车铝合金使用量为160kg，新能源汽车为250kg，预计2020年铝合金总需求达620万吨。
• 汽车铝合金市场空间预计在2020年达到2,500亿元，年复合增长率约为20-25%。

投资分析

• 轻量化是汽车发展的必然趋势，新能源汽车的平民化进一步加速这一进程。
• 铝合金深加工行业具备良好的投资前景，预计将在未来几年内快速成长。
• 推荐关注广东鸿图、鸿特精密和拓普集团，这三家企业在铝合金深加工领域具有较强的竞争力和市场拓展能力。

风险提示

• 行业不景气可能导致企业业绩低于预期。
• 汽车轻量化进展速度可能低于预期，影响市场增长。

未来趋势

• 铝合金将与镁合金、碳纤维共同主导汽车轻量化。
• 轻量化趋势将推动铝合金在动力总成、底盘和车身等部件的广泛应用。
• 随着技术进步和成本下降，铝合金将在中低端车型中逐步普及，进一步扩大市场需求。

图表与数据支持

• 图表1-55提供了大量关于PM2.5来源、汽车减排计划、铝合金性能对比、市场渗透率、企业产能等数据。
• 通过图表展示了铝合金在汽车各部件中的应用比例、市场增长趋势以及企业盈利预测等关键信息。

总结

铝合金深加工行业正迎来快速发展期，轻量化成为汽车行业的重要趋势。随着政策法规的推动、技术的成熟和市场需求的增长，铝合金在汽车中的应用将不断扩展，特别是在新能源汽车和无人驾驶技术领域。国内企业如广东鸿图、鸿特精密和拓普集团已具备较强的竞争力和市场拓展能力，值得重点关注。