2017-网络自制内容兴起，付费模式日趋成熟_56页_2mb

在线视频行业分析总结

核心内容概述

中国在线视频市场在2016年展现出强劲的增长势头，市场规模超过600亿，同比增长率高达51.5%。尽管用户规模增长放缓，但多屏多终端的普及以及商业模式的转型，推动了整体市场的持续扩张。用户付费成为行业新增长点，付费用户数量达7500万，形成全球第三大付费市场。视频内容、平台生态、硬件终端及广告营销共同构成了在线视频产业链，其中内容是用户付费的核心动力。

主要观点

• 市场规模：2016年中国在线视频市场规模超过600亿，用户规模达到5.24亿，用户付费比例提升至18.2%，成为主要收入来源之一。
• 平台格局：视频网站形成“3+4”格局，第一梯队为BAT主导的优酷土豆、爱奇艺、腾讯视频；第二梯队为乐视视频、搜狐视频、芒果TV、PPTV。直播与短视频平台也迅速崛起。
• 内容战略：版权采购仍是竞争重点，但自制内容快速成长，成为吸引用户的重要方式。网络剧、网络大电影、网络综艺等类型逐渐形成头部效应。
• 短视频与直播：短视频成为用户碎片化时间的重要占据者，而直播行业在监管趋严背景下，将形成“28原则”格局，垂直领域平台将崛起。
• 用户付费：电影、剧集仍是付费内容主流，动漫、体育或将成为新的增长点。会员体系创新，增强用户粘性与付费意愿。
• 硬件终端：在线视频成为用户使用率最高的应用之一，PC端仍是主要观看渠道，移动端正在崛起。
• 行业趋势：网台联动、内容反向输出成为新趋势，视频平台与电视台形成内容互补，拓展用户市场。

关键信息

市场规模

• 2016年，中国在线视频市场规模超过600亿，同比增长51.5%。
• 用户规模达到5.24亿，环比增长4.0%。
• 付费用户规模达5441.8万人，付费比例从2014年的4.7%提升至2016年的18.2%。

平台格局

• 第一梯队：优酷土豆、爱奇艺、腾讯视频由BAT主导。
• 第二梯队：乐视视频、搜狐视频、芒果TV、PPTV。
• 特色平台：短视频与直播平台快速发展，如快手、美拍、微博、微信等。

内容策略

• 版权内容：版权价格飞涨，各大平台投入大量资金购买版权。
• 自制内容：自制剧、综艺、网剧等成为平台内容的重要组成部分，如《老九门》《奇葩说》《爱上超模》等。
• 网剧发展：网剧质量提升，反向输出至电视台，形成内容闭环。

短视频与直播

• 短视频：成为UGC内容新出口，主要依托移动端，内容以娱乐为主。
• 直播：用户付费习惯逐渐成熟，形成“28原则”格局，垂直领域平台将崛起。

用户付费

• 付费内容主要为电影、剧集，动漫、体育或成新黑马。
• 会员体系创新，形成三级会员结构，提升用户付费意愿。

硬件终端

• 在线视频成为用户使用率最高的应用之一，PC端仍占主导地位。
• 智能TV、VR等新型终端正在兴起，但尚未成熟。

推荐标的

• 内容标的：唐德影视、慈文传媒、凯撒文化、鹿港文化、骅威文化、星美联合、华谊兄弟、思美传媒、帝龙文化、华录百纳。
• 平台标的：乐视网、暴风集团、兆驰股份、海信电器。

风险提示

• 政策监管进一步趋严。
• 行业竞争加剧，内容成本上升。

投资评级

• 领先大市-A：维持评级。
• 首选股票：目标价未明确。

图表目录

• 图1：在线视频市场规模（年度）
• 图2：在线视频用户规模（季度）
• 图3：在线视频市场规模（季度）
• 图4：在线视频行业收入构成
• 图5：在线视频付费用户数
• 图6：在线视频产业链
• 图7：2015年10月PC端网络月度使用时间分布
• 图8：《侣行》海报
• 图9：《爱上超模》海报
• 图10：《他来了请闭眼》海报
• 图11：《老九门》海报
• 图12：爱奇艺“大苹果树”模型
• 图13：乐视生态系统架构
• 图14：短视频行业企业图谱
• 图15：2016年短视频投融资领域分布
• 图16：2016年短视频投融资轮次分布
• 图17：短视频内容投资事件题材分布
• 图18：三大视频网站短视频平均播放情况
• 图19：三大视频网站月均DAU变化趋势
• 图20：快手和美拍月均DAU变化趋势
• 图21：美拍平台短视频播放情况与用户使用总时长
• 图22：微博月活数及日均视频播放量
• 图23：三大咨询分发平台月均DAU变化趋势
• 图24：大数据在短视频行业应用
• 图25：直播行业产业链
• 图26：BAT直播行业布局图
• 图27：在线视频网站直播行业布局图
• 图28：《如懿传》海报
• 图29：《奔跑吧兄弟》海报
• 图30：《running man》海报
• 图31：《我们结婚了》海报
• 图32：《生活大爆炸》海报
• 图33：《神盾局特工》海报
• 图34：2014-2016年网络剧播出数量及其增速
• 图35：2014-2016年网络剧播出量及其增速
• 图36：2016年各大平台网剧播出数量
• 图37：《万万没想到》海报
• 图38：《屌丝男士》海报
• 图39：2014-2016年IP剧播出数量及其增速
• 图40：《盗墓笔记》海报
• 图41：《蜀山战纪》海报
• 图42：2014-2016年网大播出数及其增速
• 图43：2016年独播&多平台网大新增数
• 图44：2016年各平台独播网大数量
• 图45：2016年各平台独播网大播放量
• 图46：2016年各类型网大播放量
• 图47：2016年各平台网综数量占比
• 图48：2016年各平台网综播放量占比
• 图49：2016年网综各主题占比
• 图50：《爸爸去哪儿》海报
• 图51：《明星大侦探》海报
• 图52：中国视频付费用户规模
• 图53：全球视频网站重点事件图谱
• 图54：全球不同国家/地区付费用户规模及主要视频平台分布（万）
• 图55：2016年全球视频付费标志性时间图谱
• 图56：变为付费用户原因
• 图57：用户愿意购买的内容种类
• 图58：内容分类图谱
• 图59：2015-2016年中国视频网站付费剧走势（部）
• 图60：2016年视频网站不同类型付费剧数量占比
• 图61：2016年国内外视频网站付费自制剧情况（部）
• 图62：2016年播放量TOP10自制剧及平台（亿次）
• 图63：2016年TOP10自制剧在网络剧总播放量中占比
• 图64：网络剧收入模式
• 图65：付费网络剧实例
• 图66：网大成为电影付费体系新力量
• 图67：2014-2016年网大产量走势（部）
• 图68：2016年各大视频网站网大覆盖率
• 图69：准院线同步模式
• 图70：付费内容新蓝海版图
• 图71：泛会员消费体系图例
• 图72：VIP—付费内容与服务衍生体系
• 图73：视频用户访问时长占比
• 图74：视频用户访问频次占比
• 图75：乐视智能TV
• 图76：爱奇艺电视盒子

表格目录

• 表1：2016年第一季度中国网络视频市场份额Top10
• 表2：2017年爱奇艺重点内容一览表
• 表3：2017年优酷视频重点内容一览表
• 表4：2017年腾讯视频重要内容一览表
• 表5：2017年芒果TV重要内容一览表
• 表6：2017年乐视视频主要内容一览表
• 表7：2017年搜狐视频主要内容一览表
• 表8：2017年PPTV重点内容一览表
• 表9：腾讯视频、乐视视频、PPTV2017年体育版权购买一览表
• 表10：2016年部分视频网站网络剧播放量TOP5
• 表11：2016年播放量超10亿剧目
• 表12：2016年网大播放量TOP10
• 表13：2016年网综播放量TOP10
• 表14：中外视频会员权益比较
• 表15：各视频平台付费会员价格表